美聯儲：更高的收益率使緊縮路徑保持不變 – 北歐聯合銀行

Nordea 的研究團隊維持其對美聯儲的展望不變，預計今年還會再加息一次，並在 2027 年再加息一次，因為美國通脹仍高於 2% 的目標，且增長保持強勁。該行認為，長期美債收益率居高不下主要反映了名義 GDP 的穩健增長和強勁的資本需求，目前看起來對美國經濟並不特別具有限制性。

在強勁數據支撐下，美聯儲路徑保持穩定

"通脹仍明顯高於目標，9 月 CPI 顯示其正在上升，而不是下降。"

"對於當前這種狀態的經濟而言，貨幣政策看起來仍不夠具有限制性。"

"在此背景下，5%以上的長期收益率並不特別具有限制性。"

"我們維持對美聯儲的預測不變。我們仍預計今年還會再加息一次，明年還會再加息一次，且風險偏向上行。"

"總而言之，我們的觀點沒有變化。強勁的經濟和高於目標的通脹仍然要求更緊的政策。我們預計今年還會再加息一次，明年還會再加息一次。更高的長期收益率並不會改變這一判斷。它們主要反映的是同樣強勁的經濟，而這也使美聯儲持續加息。"

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