英國央行新聞發布會：行長貝利在將利率上調至4%後就政策前景發表評論

英國央行（BoE）行長安德魯-貝利就政策前景發表講話，並在 11 月會議後將政策利率上調 25 個基點（bps）至 4% 的決定公布後回答記者提問。

英國央行新聞發布會要點引述

"市場曲線將進一步收緊的預期計入到明年，但這在很大程度上反映的是風險溢價，而非預期利率，這似乎是對能源風險的公平反映。"

"近期油價下跌是個好消息。"

"除非衝突解決取得進展，否則可能有必要進一步上調銀行利率。"

"有關伊朗衝突的好消息將降低進一步通脹壓力的風險，可能導致CPI峰值略低於5%。"

"如果我們知道過去48小時會發生什麼，利率決定仍然會是一樣的。"

"如果我們確實看到和平進程，那將是件好事，並會壓低能源價格。"

"過去48小時的積極消息並不意味著我們可以說不再需要再次加息。"

"我不認為我們行動得太晚了。"

"我不會認同利率‘兩次就結束’的前景。"

以下部分於 GMT12:00 發布，內容涵蓋英國央行的《貨幣政策報告》及初步市場反應。

英國央行（BoE）週四宣布，在 11 月會議後將政策利率上調 25 個基點（bps）至 4%。這一決定符合市場預期。貨幣政策委員會（MPC）8 名成員投票支持該決定，而政策制定者 Catherine Mann 投票支持加息 50 個基點。

英國央行貨幣政策報告要點

"在基準情景下，預計 CPI 將在 2027 年第二季度左右見頂於 5% 左右。"

"目前由能源價格引發的管道中通脹壓力已足以支持加息。"

"除非中東衝突得到解決，否則這似乎不太可能是最後一次加息。"

"此次加息不應被視為一系列不可避免加息中的第一次。"

"英國央行上調 GDP 增長預測：預計 2026 年為 1.6%，2027 年為 1.3%，2028 年為 1.2%（7 月：2026 年為 1.1%，2027 年為 1.1%，2028 年為 1.7%）。"

"基準預測顯示，CPI 將在 2028 年第三季度回到 2% 的目標（7 月：在 2028 年第一季度跌破目標）。"

"英國央行預計第三季度 GDP 終值增長為環比 +0.7%（9 月：+0.4%）。"

"基準預測顯示，CPI 在 2027 年第一季度為 4.4%，2028 年第一季度為 3.1%，2029 年第一季度為 1.9%（7 月：2027 年第一季度為 3.2%，2028 年第一季度為 1.7%，2029 年第一季度為 1.9%）。"

"政府預算預計將在 2027 年第二季度前將通脹拉低 0.25 個百分點，隨後在一年後隨著影響消退而將通脹抬高同樣幅度。"

"預算預計將在 2026-27 年提振需求 0.1%，到 2029-30 年則拖累需求略高於 0.1%。"

"仍然只有有限證據表明更高的能源價格產生了第二輪效應。"

"強於預期的活動數據增加了收緊貨幣政策的理由。"

"GDP 增長可能在未來幾個季度回落。"

"英國央行 Lombardelli、Pill 認為有理由進一步在"近期"加息。"

"市場曲線的部分上行可由風險溢價而非預期利率解釋；當前的限制性總體上是合適的。"

"不利情景顯示 CPI 在 2027 年第三季度見頂於 6.2%。"

"市場利率暗示銀行利率在 2026 年第四季度為 3.9%，2027 年第四季度為 4.9%，2028 年第四季度為 4.9%，2029 年第四季度為 4.7%。"

"英國央行預計失業率在 2026 年為 4.8%，2027 年為 4.9%，2028 年為 5.1%（7 月：2026 年為 5.0%，2027 年為 5.3%，2028 年為 5.2%）。"

"英國央行預計私營部門常規工資增長在 2026 年第四季度同比為 3.2%，2027 年第四季度為 3.5%，2028 年第四季度為 3.4%（7 月：2026 年第四季度為 3.0%，2027 年第四季度為 3.1%，2028 年第四季度為 3.1%）。"

"英國央行預計稅後實際勞動收入增長在 2026 年為 -0.1%，2027 年為 -0.6%，2028 年為 1.0%（7 月：2026 年為 0.1%，2027 年為 0.5%，2028 年為 1.1%）。"

市場對英國央行貨幣政策報告的反應

英鎊/美元在英國央行貨幣政策報告公布後的即時反應中從盤中低點小幅回升，最新幾乎持平於當日，報 1.3470。

以下部分作為英國央行（BoE）利率決議的預覽，於 GMT08:00 發布。

• 預計英國央行將把政策利率上調至 4.00%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元仍接近 1.3500 關口，或兩個月高點。

英國央行（BoE）將於週四公布最新貨幣政策決定，這與其 2026 年第七次利率制定會議同步進行。

市場分析師預計，這位"老女士"將把政策利率上調 25 個基點至 4.00%，為 2025 年 11 月以來的最高水平。

與往常一樣，貨幣政策委員會（MPC）的決定之後將公布會議紀要，詳細說明形成該結果的內部討論。

由於貨幣政策委員會（MPC）投票結果分歧為 6-3，央行在 9 月將利率維持在 3.75% 不變，表明在評估中東持續危機對英國經濟潛在影響時陷入了僵局。

市場關注仍主要集中在通脹和地緣政治上

英國央行行長安德魯-貝利在最新講話中表示，英國高於目標的通脹仍"極其令人沮喪"，但他警告稱，現在判斷任何二輪效應的強度還為時過早。到目前為止，這些效應似乎較為溫和，企業更專注於削減成本，而不是更激進地提高價格。

貝利表示，英國經濟表現出比預期更強的韌性，儘管經濟活動仍弱於央行希望看到的水平。他還指出，中東局勢發展是推動英國國債收益率的主要因素，這為政策前景增添了另一層不確定性。

總體而言，貝利的表態更偏謹慎，而非明確鷹派。英國央行仍需要更多證據來判斷通脹衝擊是否正在變得根深蒂固，之後才能對下一步政策行動形成明確看法。

英國央行利率決議將如何影響英鎊/美元？

市場參與者似乎普遍傾向於週四 GMT12:00 加息。

除了利率決議本身之外，市場還將關注貨幣政策委員會成員之間的投票分歧，如果結果顯示出異常情況，可能會成為英鎊的市場驅動因素。

在會議召開前，英鎊/美元已連續第四週上漲，試圖進一步削弱 8 月下旬開啟的急劇下行趨勢。

FXStreet 高級分析師 Pablo Piovano 表示："英鎊/美元繼續維持多週反彈，成功突破關鍵的 200 日簡單移動均線（SMA）1.3420 附近，因此反彈得以延續。"上行方面，下一目標是 9 月高點 1.3567（9 月 9 日），隨後是 8 月頂部 1.3675（8 月 21 日）。

下行方面，在 2026 年低點 1.3137（10 月 14 日）之前，沒有值得注意的支撐位，隨後是 2025 年 11 月低谷 1.3010（11 月 4 日），Piovano 補充道。

"動能指標似乎有利於進一步上漲，因為相對強弱指數（RSI）已升破 65 水平，而平均趨向指數（ADX）在 22 左右，表明趨勢相當穩固，"他總結道。