英鎊早盤上揚後回吐漲幅

• 英鎊/美元收復了上週失守的 1.3300 平台，並在美聯儲按兵不動後升至兩日高點，略高於 1.3350。
• 英國央行將於週四 GMT11:00 公布決議，市場普遍預期其按兵不動，預期為 7-2 投票結果，同時還將附帶貨幣政策報告和會議紀要。
• 50 日和 200 日指數移動均線仍在 1.3400 下方附近收斂，該區間自 7 月中旬以來一直限制著每一次反彈。

美聯儲（Fed）在 GMT18:00 以 9-3 的投票結果將目標區間維持在 3.50% 至 3.75%，其中三名有投票權的成員傾向於立即加息 25 個基點，英鎊則突破了上週失守的 1.3300 平台，交易於 1.3350 上方。這與英國方面無關。整個倫敦時段，該貨幣對一直在 1.3300 附近的 30 點區間內波動，所有走勢都發生在美國頭條消息之後。

這輪反彈完全由美元一側推動

英鎊已經有兩週沒有受本國經濟數據驅動。6 月零售銷售好於預期的下滑，商業調查重回增長區間，家庭信心升至六個月高點，但這些都未能推動該貨幣脫離失守的平台。今天真正推動英鎊走高的是美聯儲，其給出了本輪週期中最鷹派的投票記錄，隨後又拒絕說明這一投票意味著什麼。

機制比方向更重要。此次會議沒有附帶經濟預測摘要，聲明按設計也不提供前瞻指引，而 GMT18:30 的新聞發布會也沒有將三張反對票轉化為任何類似路徑的表述。期貨市場隨即重新定價，顯示截至 9 月 16 日前至少加息一次的概率接近 64%，而會議前的截圖約為 80%；12 月累計加息兩次的概率則從 57% 降至約 42%。

兩次按兵不動，但仍不對稱

如今，兩家央行都在按兵不動，但都附帶鷹派異議陣營。聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75%，有三名成員希望再加息 25 個基點；而英國央行預計將維持在 3.75%，有兩名成員希望採取同樣的行動，這與日曆上的 6 月共識相比沒有變化。週三已經表明，當市場上沒有人驗證這些異議時，會如何對待這種配置——那就是忽視它。

明天的不同之處在於文件。倫敦方面將在 GMT11:30 附帶完整的貨幣政策報告、會議紀要和行長簡報，因此華盛頓方面沒有給出的指引預計將在上午到來。對於一隻剛剛獲得了約 60 點並非自己掙來的漲幅的貨幣而言，這種情況可能朝兩個方向發展，而這也是為什麼這輪反彈只是借來的時間，而不是英國基本面發生了改變。

從時點上看，底層也存在結構性不對稱。其中一家央行已經取消前瞻指引，而另一家仍會公布完整預測，因此這兩種貨幣不再對同一類信息作出反應。英鎊可以在週四上午因一份文件而重新定價，而美元則不再會因美聯儲選擇發布的任何內容而重新定價。

區間就是全部問題所在

價格現在位於移動平均線帶內部，而不是其下方，這是該圖表自平台失守以來發生的第一項變化。自 7 月中旬以來，這兩條均線一直在 1.3400 下方附近收斂，並且每次嘗試都被壓回，因此該貨幣對與其說是在測試某個水平，不如說是在走入定義這一趨勢的機制。

英國央行的鷹派意外——即第三位委員投票支持加息四分之壹個百分點，或一組強化 9 月降息預期的預測——是唯一能推動英鎊主導突破的路徑。若沒有這一點，在貨幣政策報告即將公布、且匯價已運行至收斂區間中的貨幣對，只是回調機會，而非趨勢轉變。

本週的兩個二元事件

英國央行決議將於週四 GMT時間11:00 公布，日程顯示有七票支持按兵不動、兩票支持加息 25 個基點、無人支持降息，均與上次會議一致。貨幣政策報告和會議紀要將同步公布，行長將在半小時後發表講話，這意味著市場將在 90 分鐘內解讀四份獨立文件。

美國方面則在同一天 GMT時間12:30 跟進。6 月個人消費支出（PCE）價格指數核心月率預計為 0.2%，年率為 3.3%，同時公布的還有第二季度國內生產總值（GDP）初值，預計為 2.1%，以及初請失業金人數，預計為 20 萬人，前值為 18.7 萬人。若 PCE 數據疲軟，將延續美元走勢，但對英鎊自身前景仍無助益。

水平

阻力：略低於 1.3400 的指數移動平均線帶自 7 月中旬以來一直壓制每一次反彈，價格目前位於其內部。若突破 1.3400，7 月中旬高點附近的 1.3550 將成為下一個參考位。

支撐：今日重新收復的 1.3300 區域是任何回調的首個測試位。其下方依次是 1.3250，以及略低於 1.3150 的夏季底部。

偏向：在該區間壓制下維持看跌。逢漲至 1.3400 附近做空，目標看向 1.3300 和 1.3250；若日線收盤站上 1.3400，則該判斷失效，並重新打開 1.3550。

英鎊/美元 5 分鐘圖