金價小幅上漲，因美國國債收益率回落，但美聯儲加息風險仍存

• 金價在美國國債收益率回落、削弱美元強勢之際走高。
• 油價上漲以及美聯儲鷹派信號強化了市場對今年晚些時候再次加息的預期。
• 黃金/美元維持看跌偏向，RSI 接近 37，MACD 處於負值區域。

週四，黃金（XAU/USD）小幅上漲，因美國國債收益率回落削弱了美元（USD）的強勢，幫助金屬收復部分失地。不過，黃金缺乏看漲信心，仍處於接近兩個月低點的看跌盤整階段。截稿時，黃金/美元交投於 4133 美元附近，日內上漲 0.55%。

基準 10 年期美國國債收益率在週三觸及 5.36% 後回落至 5.27% 附近，後者為 2002 年以來的最高水平。不過，受油價上漲引發通膨擔憂的推動，美國國債收益率仍維持在多年高位附近。政府債務上升、財政擔憂以及美國經濟增長韌性，進一步給收益率帶來上行壓力。

週四油價反彈，西德克薩斯中質原油（WTI）在有報導稱五角大樓已下令為可能再次對伊朗發動打擊做準備後上漲逾 3%。Axios 報導稱，軍事行動可能在 11 月美國中期選舉之前發生。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的策略師指出："持續高企的能源價格使通脹、政策利率和基準債券收益率面臨的上行風險偏向上行，同時有利於能源出口國貨幣和美元，而不利於能源進口國貨幣。"在他們看來，"美國增長表現優於其他國家以及外國對美國證券的強勁需求，為美元提供了額外提振。"

美元指數（DXY）衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子價值，目前交投於 102.14 附近，低於週一創下的 102.53 高點，後者為 2025 年 4 月以來的最高水平。

美聯儲鷹派前景為美元提供了額外支撐。美聯儲理事克里斯托弗-沃勒週四表示，需要進一步加息，但他仍對"加息步伐保持靈活"。他稱，儘管就業創造放緩，但9月份勞動力市場"穩健且穩定"，並補充說通脹仍然"過高"。根據週四公佈的數據，美國初請失業金人數從前一週的199K降至197K，低於200K的預期。

美聯儲 9 月會議紀要於週三公佈，顯示與會者一致支持將利率上調 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00%，同時大多數與會者認為，鑑於持續的通脹風險，到年底前再次加息可能是合適的。會議紀要並未承諾在 10 月 27-28 日的會議上加息，交易員普遍預計屆時利率將保持不變。

美元堅挺、收益率走高以及美聯儲進一步收緊政策的前景，使黃金多頭保持觀望。然而，在強勁的 ETF 需求和持續的央行買盤支撐下，更長期的支撐依然完好。

道明證券（TD Securities）認為，"來自自主交易者、ETF 和央行的持續買盤共同為黃金提供了堅實底部"，這強化了他們的觀點，即當前疲軟正受到強勁的潛在需求支撐。在他們看來，"我們繼續看到黃金正為進一步脫離實際利率，並在 2027 年前開啟新一輪牛市做準備。"

技術分析：黃金/美元跌破 4100 美元下方後面臨進一步下行風險

從日線圖看，黃金/美元短期仍維持看跌偏向，價格位於 20 週期布林帶簡單移動平均線（SMA）4,239 美元下方，同時守在布林帶下軌 4,057 美元和 4,100 美元水平位上方，而相對強弱指數（RSI）位於 37，在區間下半部徘徊，移動平均趨同背離（MACD）仍為負值，這共同表明下行壓力依然存在，但尚未進入極端超賣狀態。

上行方面，初步阻力位於布林帶中軌 SMA 附近的 4,239 美元，隨後是上軌 4,420 美元，只有持續突破這些上限，才能緩解當前的看跌基調。下行方面，市場當前重點關注 4,100 美元的水平支撐，其後是布林帶下軌 4,057.47 美元，若未能守住，可能為更深幅度的下跌打開空間。

(本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。)