黃金在對美國 PCE 通脹放緩的初步反應消退後失去動能

• 在美國通膨數據疲軟後，黃金短暫升破 4,200 美元後回落。
• 疲軟的 PCE 數據以及聯準會較不鷹派的言論，降低了市場對 10 月加息的預期。
• 由於黃金/美元交投於關鍵日均線下方，技術前景仍然看跌。

黃金（XAU/USD）週三在短暫升至4200美元上方後回吐早前漲幅，此前市場對弱於預期的美國個人消費支出（PCE）通膨數據作出反應。隨著美元（USD）收窄跌幅且美國國債收益率重新走高，最初的漲勢逐漸消退。截稿時，XAU/USD 交投於4166美元附近，不過仍高於週一觸及的七週低點4110美元。

美國經濟分析局（BEA）公布的數據顯示，8 月核心 PCE 價格指數月率上升 0.2%，低於預期的 0.3%，但高於 7 月份 0.1% 的增幅。整體 PCE 通膨月率上升 0.3%，同樣低於預期的 0.4%，但高於前值 0.1%。按年率計算，核心和整體通膨率分別維持在 3.0% 和 3.4% 不變，均低於市場預期。

不過，更強勁的增長和就業數據蓋過了較為疲軟的通膨讀數。美國經濟第二季度年化增長率為 2.2%，高於預期的 1.5% 和此前的估值。與此同時，9 月 ADP 就業人數變化增加 90K，超過預期的 70K，也高於前值 36K。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在從 101.03 反彈後，交投於 101.27 附近。基準 10 年期美國國債收益率回升至約 5.27%，接近前一日 5.29% 的高點，為 2007 年以來最高水平。

這些數據表明美國經濟仍具韌性，使聯準會（Fed）有空間維持較高利率，以推動通膨回到 2% 的目標。不過，較為疲軟的通膨數據降低了聯準會立即加息的可能性。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為 10 月加息的概率約為 37%，低於本週早些時候的 70%。

紐約聯準會主席約翰-威廉斯（John Williams）週二發表的不那麼鷹派的言論，也促使交易員下調了對下個月就加息的預期。

威廉斯表示："鑑於我們在 9 月會議上採取的政策行動，沒有必要急於行動。"他補充說："如果經濟走勢與我的預測大體一致，那麼今年晚些時候進一步上調聯邦基金目標區間可能是合適的，以支持通膨更及時地回到目標水平。"

9 月會議後發布的中值預測將 2026 年的政策利率定在 4.1%，這表明官員們仍預計今年還會再加息一次。進一步收緊政策的前景仍是黃金的主要阻力，使得該金屬有望以負值結束 9 月。

隨著中東原油供應出現復甦跡象，能源驅動的通膨風險可能緩解。路透社報導稱，沙烏地阿拉伯在重啟東西管道後恢復了延布的油輪裝載，而高盛估計，海灣石油出口在過去一週已回到 2025 年的平均水平。美國還宣布，將從戰略石油儲備中最多釋放 4000 萬桶原油。

目前市場注意力轉向週五公布的美國非農就業報告（NFP），以進一步尋找有關勞動力市場強弱以及聯準會政策路徑的線索。

技術分析：在低於主要簡單移動平均線時，XAU/USD 仍然脆弱

從日線圖看，黃金/美元短期仍維持看跌傾向，因為現貨價格仍低於 50 日、100 日和 200 日簡單移動平均線（SMA），這些均線大致聚集在 4,287 美元至 4,538 美元之間。相對強弱指數（RSI）位於 39，低於中線，而移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於負值區域，這兩項指標都暗示，儘管近期自 4,100 美元區域企穩，但下行動能仍強於反彈嘗試。

上行方面，初步阻力位於 100 日 SMA 的 4,287 美元，隨後是 50 日 SMA 的 4,322 美元，更廣泛的看跌結構則受到接近 4,538 美元的 200 日 SMA 以及 4,700 美元水平阻力的強化。下行方面，直接支撐位於 4,100 美元水平，進一步支撐位在 4,000 美元附近，一旦跌破，將為當前修正階段的延續打開空間。

（本報導中的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）