黃金暴跌近3%至年內低點，避險情緒幾乎未提供支撐

• 受美聯儲加息押注拖累，黃金跌至2025年10月以來最低水平。
• 美元和美債收益率自盤中低點反彈，給金價帶來壓力。
• 黃金/美元仍低於主要日均線，疲弱動能令其仍有進一步下跌空間。

黃金（XAU/USD）週五暴跌近 3%，創下年內新低。儘管受科技股拋售、市場對人工智慧支出擔憂引發的避險情緒推動，金屬價格仍表現疲弱。美聯儲（Fed）偏鷹派的前景繼續構成逆風，而投資者也可能正在拋售黃金頭寸，以彌補其他資產的虧損。此次下跌使得這類貴金屬有望以負值結束本月。

截至發稿時，黃金/美元交投於 3897 美元附近，為 2025 年 10 月以來的最低水平。

令人失望的科技公司財報重新引發市場對大規模人工智能支出以及這些投資能否帶來足夠回報的擔憂，交易員因此轉向規避風險。投資者買入政府債券，推動美國國債收益率走低，並拖累美元下跌。不過，此後兩者均有所回升，進一步給黃金帶來壓力。

衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）一度跌至 101.53，隨後回升至 102.00 上方。 

在謹慎情緒進一步升溫之際，加密貨幣交易所幣安發生重大安全漏洞的報導打壓了數位資產，並進一步擾亂了投資者情緒。迄今為止，黃金未能從避險情緒中受益，因為交易員將注意力集中在中東緊張局勢下不斷上漲的油價及其對通膨和利率的影響上。

西德克薩斯中質原油（WTI）交投於每桶 103 美元上方，升至 5 月以來的最高水平，原因是市場擔憂美國可能會在下週美國中期選舉後恢復對伊朗的軍事打擊。

更高的能源成本可能使通脹在更長時間內維持在美聯儲 2% 的目標之上。週四公佈的數據顯示，9 月總體個人消費支出（PCE）通脹月率上升 0.5%，年率上升 3.6%，而核心指標月率上升 0.3%，年率上升 3.1%。

根據 CME FedWatch 工具，在美聯儲 10 月維持利率不變後，交易員目前押注 12 月加息的概率約為 75%。借貸成本上升通常會拖累黃金，因為黃金不提供利息收入。里士滿聯儲美聯儲主席托馬斯-巴金（Thomas Barkin）週五表示："人工智慧投資熱潮給供應鏈帶來了壓力，而這具有通脹性。"他補充稱，人工智慧投資正在製造需求驅動型通脹，而美聯儲可以對此加以抑制。

美國需求繁榮持續給美聯儲政策路徑施壓

道明證券（TD Securities）經濟學家表示："國內需求的蓬勃增長在第三季度繼續提振美國經濟活動，人工智慧資本支出和強勁的消費者支出是主要增長引擎。"他們指出，儘管這種強勁表現"短期內有利於經濟動能，但在通脹前景方面並不會給美聯儲帶來任何好處"。

在他們看來，"只要金融環境總體保持支持性，國內需求很可能將保持強勁，而通脹也將頑固地高於目標"，這意味著"美聯儲在政策方面可能還有更多工作要做"。道明證券總結稱，這一背景"支持我們認為美聯儲在不久的將來不得不進一步收緊政策的觀點：我們預計從現在到 2027 年第一季度之間還將額外收緊 50 個基點"。

技術分析：黃金/美元在 4000 美元下方瞄準更深跌幅

從日線圖看，自8月下旬在4700美元附近見頂以來，黃金/美元一直在形成更低的高點和更低的低點。該金屬交投於50日、100日和200日簡單移動均線（SMA）下方，空頭仍佔據主導。相對強弱指數（RSI）接近31，顯示買盤興趣低迷，而移動平均趨同背離（MACD）仍處於負值區域，表明下行壓力持續存在。

初步阻力位於4000美元，隨後是4100美元、100日SMA附近的4214美元，以及附近的50日SMA 4255美元。若出現更強勁的反彈，4400美元的水平阻力將進入視野，隨後是200日SMA附近的4491美元。

下行方面，3900美元提供即時支撐。若跌破該水平，可能打開進一步下探至3800美元的大門。

（本文的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）