Baht Thailand: Booming Elektronik Tawarkan Dukungan Valas yang Terbatas – MUFG

Lloyd Chan dari MUFG tetap berhati-hati terhadap Baht Thailand, mempertahankan prakiraan USD/THB di 34,00 pada akhir tahun. Laporan tersebut berpendapat bahwa booming ekspor elektronik Thailand diimbangi oleh memburuknya perdagangan, pertumbuhan PDB yang lemah, suku bunga Bank of Thailand yang rendah, arus keluar portofolio asing yang persisten, dan meningkatnya kendala fiskal, sehingga Baht berada di bawah tekanan pelemahan yang berkelanjutan.

Kenaikan Elektronik Diimbangi oleh Hambatan Makro

"Kami tetap berhati-hati terhadap THB dan mempertahankan prakiraan USD/THB kami di 34,00 pada akhir tahun. Meskipun Thailand diuntungkan oleh siklus teknologi, ekspor elektronik yang lebih kuat tidak cukup untuk mengimbangi memburuknya perdagangan, pertumbuhan yang lemah, suku bunga yang rendah, arus keluar portofolio yang persisten, dan meningkatnya kendala fiskal."

"Booming elektronik Thailand menghasilkan dukungan Valas yang lebih kecil daripada yang tersirat oleh pertumbuhan ekspor secara umum. Thailand adalah importir bersih semikonduktor yang dibutuhkan untuk produksi elektronik. Kenaikan harga chip dan kandungan impor yang lebih tinggi telah meningkatkan tagihan impor elektronik, membatasi kenaikan bersih perdagangan elektronik."

"Thailand menghadapi guncangan komoditas yang lebih luas yang membebani neraca eksternal. Perdagangan telah turun ke level terendah dalam 27 tahun, mengingat harga energi, logam, dan barang setengah jadi yang lebih tinggi."

"Latar belakang pertumbuhan menunjukkan ruang bagi USD/THB yang lebih tinggi. Pertumbuhan AS tetap tangguh, sementara pertumbuhan PDB Thailand melambat ke 1,9%yoy pada kuartal II, dengan ekspor bersih menjadi penghambat utama pertumbuhan Thailand."

"Suku bunga kebijakan BoT tetap hanya 1,0% dan kemungkinan akan bertahan di sana hingga awal 2027, bahkan ketika The Fed telah menaikkan suku bunga dan bisa memperketat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Suku bunga BoT yang rendah, bersama dengan valuasi baht yang terlalu tinggi, arus keluar bersih portofolio asing yang persisten, dan kapasitas fiskal yang terbatas untuk meredam dampak guncangan minyak, seharusnya membuat THB tetap tertekan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)