Brent Cetak Level Tertinggi Lima Bulan, Tapi Minyak Mentah Timur Tengah Justru Lebih Murah

Minyak mentah Brent telah naik ke level tertinggi sejak Mei dan berada di jalur kenaikan mingguan ketiga berturut-turut. Namun di balik reli futures, pasar minyak fisik menunjukkan gambaran yang sangat berbeda.

Sejumlah minyak mentah Timur Tengah yang dijual di luar Teluk Persia kini lebih murah.

Kilang-kilang Asia dalam beberapa hari terakhir menerima lebih banyak penawaran kargo spot, dengan penjual semakin agresif soal harga. Satu kargo Basra Medium Irak, yang dipindahkan ship-to-ship di Teluk Oman, terjual dengan diskon hampir 10 Dolar per barel terhadap patokan Dubai. Padahal sebulan lalu, minyak Basra masih diperdagangkan mendekati paritas.

Minyak Masih Terus Mengalir

Pergeseran ini menunjukkan trader dan produsen semakin lihai memindahkan minyak meski ada ancaman serangan di sekitar Selat Hormuz.

Untuk saat ini, pasokan fisik tetap relatif stabil. Lebih banyak kargo mencapai pasar, yang membantu menjelaskan mengapa beberapa harga spot turun bahkan saat futures Brent terus naik.

Jadi Mengapa Brent Masih Naik?

Karena futures memperdagangkan apa yang mungkin terjadi selanjutnya.

Pasar masih menambahkan premi untuk risiko serangan lain yang mengganggu aliran melalui kawasan. Selama ancaman itu masih ada, trader mungkin tetap bersedia membayar lebih untuk barel di masa depan bahkan ketika minyak tersedia hari ini.

Itu menyisakan celah yang tidak biasa antara dua pasar: minyak fisik menunjukkan lebih sedikit tanda kelangkaan langsung, sementara futures masih memperhitungkan kemungkinan situasi memburuk.

Jika pengiriman berlanjut tanpa gangguan besar, premi risiko itu bisa tertekan. Namun serangan serius lainnya dapat dengan cepat mengembalikan pasokan fisik ke pusat perhatian.