布蘭特衝五個月新高，中東原油現貨卻在變便宜

布蘭特原油漲到五月以來最高，眼看就要連三週收紅。但期貨漲歸漲，實體油市裡卻是另一幅景象。

中東有些原油，賣到波斯灣以外的價格反而在往下掉。

亞洲煉油廠這幾天收到的現貨報價變多，賣方在價格上也越拚越凶。有一船伊拉克巴斯拉中質原油，在阿曼灣用船對船轉運的方式成交，價格比杜拜基準價便宜將近 10 美元。才一個月前，巴斯拉原油還幾乎是平價成交。

油還是照樣運得出去

這個變化說明，交易商和產油國在荷莫茲海峽周邊攻擊風險之下，已經摸索出更順的運油方式。

目前實體供應還算穩。到貨的船變多，也解釋了為什麼布蘭特期貨一直漲，現貨報價卻有幾筆在跌。

那布蘭特為什麼還漲？

因為期貨交易的是「接下來可能會怎樣」。

市場還在為「又一起攻擊、打斷區域油流」的風險加價。只要這個威脅還在，交易商就願意為未來的油多付一點錢，即使今天的油並不缺。

這就讓兩個市場出現不尋常的落差：現貨這邊看不到太明顯的立即短缺，期貨那邊卻還在反映局勢可能惡化。

如果船繼續照常跑、沒出大事，這塊風險溢價就會開始鬆動。但只要再來一次嚴重攻擊，現貨供應馬上又會成為全場焦點。