Dolar AS: Geopolitik Memudar saat Pasar Menyoroti Suku Bunga – ING

Francesco Pesole dari ING mencatat bahwa Dolar AS (USD) secara umum tidak berubah meskipun ketegangan di Timur Tengah kembali meningkat, karena harga minyak telah turun dan sentimen risiko membaik. Ia menyoroti bahwa memudarnya risiko geopolitik membuat fokus tetap tertuju pada perbedaan suku bunga jangka pendek, yang dalam beberapa kasus telah bergerak berlawanan dengan Dolar. ING melihat risiko kenaikan untuk Dolar tetapi memprakirakan reaksi DXY hanya terbatas jika harga minyak tetap terkendali.

Dolar Tersisih oleh Fokus pada Suku Bunga

"Pasar menunjukkan sikap yang sangat optimis terkait ketegangan baru antara AS dan Iran. Berbagai laporan menunjukkan lalu lintas di Selat Hormuz telah turun hingga hampir nol dalam beberapa hari terakhir, dan kita praktis tidak melihat niat untuk meredakan ketegangan dari kedua pihak."

"Tingkat swap USD bertenor 2 tahun telah menghapus sekitar separuh dari kenaikan 10bp setelah re-eskalasi – 35bp pengetatan saat ini telah diprakirakan untuk Desember."

"Dolar AS tidak mendapatkan keuntungan dari situasi ini. Menurunnya risiko geopolitik berarti fokus terus tertuju pada perbedaan suku bunga, yang dalam beberapa kasus (misalnya, terhadap euro) telah bergerak berlawanan dengan USD karena munculnya kembali ekspektasi hawkish di luar negeri."

"Kebetulan, pemulihan sentimen risiko kemarin memicu rebound yang cukup baik pada Valas EM berimbal hasil tinggi setelah unwinding carry trade awal pekan ini."

"Risiko di sini jelas. Investor mungkin meremehkan kemungkinan penutupan Selat Hormuz yang baru dan lonjakan harga minyak yang tidak linier. Keseimbangan risiko tetap cenderung ke sisi atas bagi dolar, meskipun hanya sedikit peningkatan harga minyak dan pasar yang dengan cepat beralih ke kelelahan berita utama kemungkinan akan membuat DXY tetap berada di posisi yang sama seperti sekarang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)