Euro: Spread Imbal Hasil Mengisyaratkan Pemulihan terhadap Dolar AS – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG menyoroti bahwa risalah Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) hanya menambahkan sedikit informasi baru tetapi mengonfirmasi keterbukaan terhadap kenaikan suku bunga lainnya, sejalan dengan seruan MUFG untuk pergerakan 25bp pada bulan September. Meskipun Euro menjadi mata uang G10 dengan kinerja terlemah pada bulan Juli, spread imbal hasil 2 tahun yang berbalik arah dan potensi penurunan imbal hasil AS dapat mendukung kenaikan EUR/USD yang baru dalam beberapa pekan mendatang.

Sikap ECB dan Imbal Hasil Memandu Prospek Euro

"ECB tentu akan jauh kurang khawatir terhadap ekspektasi inflasi jangka panjang yang menjadi tidak terjangkar dengan tingkat swap inflasi 5y5y yang telah menurun sejak gencatan senjata awal disepakati."

"Jika harga minyak mentah dan/atau gas alam rebound tajam maka risikonya tentu akan meningkat, tetapi pada titik ini ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjangkar dengan baik."

"Dalam konteks itu kami melihat risiko berlanjut bahwa ECB akan bertindak lagi sejalan dengan prakiraan kami saat ini mengenai kenaikan 25bp lainnya pada bulan September."

"Euro saat ini merupakan mata uang G10 dengan kinerja terburuk pada bulan Juli tetapi spread imbal hasil 2 tahun mulai berbalik mendukung pemulihan moderat EUR/USD."

"Kami terus melihat risiko penurunan imbal hasil obligasi AS yang seharusnya memperkuat momentum kenaikan EUR/USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)