Emas Stabil di Atas US$4.300; Masih Kesulitan di Tengah Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed dan USD Bullish

• Emas menarik beberapa aksi jual lanjutan karena risiko inflasi yang didorong minyak menegaskan kembali taruhan kenaikan suku bunga The Fed.
• Memanasnya ketegangan AS–Iran seharusnya mendukung USD sebagai aset safe haven dan membatasi setiap upaya pemulihan.
• Fokus pasar tetap tertuju kuat pada rilis laporan NFP AS yang krusial pada hari Jumat.

Emas (XAU/USD) berusaha keras untuk membangun kenaikannya dari level terendah hampir empat minggu, yang disentuh sebelumnya pada hari Rabu ini, dengan mempertahankan nada yang sedikit negatif sepanjang paruh pertama sesi Eropa. Dolar AS (USD) memangkas kenaikan dalam perdagangan harian dan memberikan sedikit dukungan bagi komoditas tersebut, meskipun kenaikan masih terbatas di tengah ekspektasi hawkish Federal Reserve (The Fed) AS. Konflik Timur Tengah yang memanas mendorong harga minyak mentah ke level tertinggi baru sejak 24 Juli, memicu kekhawatiran terhadap inflasi dan menegaskan kembali taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September. Hal ini, bersama dengan risiko geopolitik, seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi Greenback yang merupakan aset safe haven dan terus melemahkan permintaan terhadap bullion.

Ketegangan antara AS dan Iran kembali memanas setelah serangan AS terhadap peluncur-peluncur roket Iran di dekat Pulau Larak di Selat Hormuz pada hari Minggu. Ini merupakan serangan AS pertama sejak akhir Juli, yang memicu serangan balasan Iran terhadap target-target terkait AS di kawasan tersebut. Selain itu, Central Command (CENTCOM) mengatakan pada hari Selasa bahwa pasukan AS menyerang target-target Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC). Sebagai respons, Iran meningkatkan konfrontasi dan melancarkan serangan rudal balistik berat serta drone terhadap kepentingan-kepentingan Amerika di Bahrain, Kuwait, dan Yordania pada hari Rabu. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berperan, mendukung harga minyak mentah dan Greenback sebagai aset safe-haven.

Sementara itu, para investor tetap khawatir bahwa harga energi yang tinggi akan memicu kembali tekanan inflasi dan memaksa bank-bank sentral besar, termasuk The Fed AS, untuk mengadopsi sikap yang lebih hawkish. Selain itu, komentar Ketua The Fed, Kevin Warsh, pada Simposium Jackson Hole pada hari Jumat terus memicu ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September. Lebih lanjut, kekhawatiran terhadap utang fiskal menyebabkan sell-off pasar obligasi global semakin dalam, mendorong imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun acuan ke level tertinggi sejak Januari 2025. Ini dipandang sebagai faktor lain yang terus mengalihkan arus dari Emas yang tidak menawarkan imbal hasil dan mendukung kasus pelemahan lebih lanjut dalam jangka pendek.

Imbal Hasil AS Bertenor 10 Tahun Terlihat Terus Merangkak Menuju 5%

Para ahli strategi suku bunga Societe Generale memperingatkan bahwa sell-off terbaru membuat kurva AS rentan terhadap kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil tenor panjang, seraya mencatat bahwa "dengan laju ini, obligasi tenor 10 tahun berada di jalur menuju 5%." Mereka memandang pergerakan ini sebagai bagian dari bear steepening yang sedang berlangsung, dengan para investor semakin menguji seberapa besar premi risiko tambahan yang akan diminta pasar saat ekspektasi kebijakan masih cenderung ke pengetatan The Fed lebih lanjut.

Namun, para pedagang mungkin memilih untuk menunggu rilis perincian ketenagakerjaan bulanan AS yang diawasi ketat, yang dikenal luas sebagai laporan Nonfarm Payrolls (NFP), pada hari Jumat. Data pasar tenaga kerja yang krusial ini akan dicermati untuk mencari petunjuk lebih lanjut mengenai prospek kebijakan The Fed ke depan, yang pada gilirannya akan mempengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan baru bagi logam mulia. Sementara itu, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas tampaknya cenderung mendukung para pedagang bearish dan mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga Emas tetap setidaknya mengarah ke bawah. Karena itu, setiap upaya pemulihan masih dapat dipandang sebagai peluang jual dan berisiko cepat kehilangan tenaga.

Grafik Harian XAU/USD

Analisis Teknis

Penembusan dalam perdagangan harian di bawah level retracement 50% dari pemulihan terbaru dari level terendah tahun berjalan, yang disentuh pada bulan Juli, dapat dilihat sebagai pemicu utama bagi para penjual XAU/USD. Selain itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) berada jauh di zona negatif dan di bawah garis nol, sementara Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 44, mengisyaratkan momentum bullish memudar. Namun, diperlukan aksi jual lanjutan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di sekitar US$4.276 untuk mendukung kasus pelemahan lebih lanjut.

Support tersebut diikuti oleh Fibonacci retracement 61,8% di sekitar US$4.236, yang jika ditembus akan mengekspos retracement 78,6% di dekat US$4.111 dan wilayah swing low sebelumnya di sekitar US$3.952. Di sisi atas, resistance awal muncul di retracement 50,0% di dekat US$4.324, sebelum penghalang yang lebih ketat di retracement 38,2% di sekitar US$4.412, dengan penghalang yang lebih kuat lebih jauh di atas di level 23,6% di dekat US$4.521.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)