Langkah Fed Berikutnya Bisa Lebih Keras dari Perkiraan Pasar

Fed menahan suku bunga pada Oktober. Namun pasar sudah melihat ke kenaikan suku bunga berikutnya.

Bank of America kini memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga 25bp pada Desember dan 25bp lagi pada Maret 2027, membawa suku bunga kebijakan ke 4,25%–4,50%. Pasar sudah memperhitungkan 85,7% peluang kenaikan Desember.

Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah Fed perlu berbuat lebih banyak.

Minyak Bisa Mengubah Permainan

Harga energi tetap menjadi risiko inflasi kunci. Jika ketegangan di Timur Tengah atau konflik Rusia-Ukraina meningkat lagi, lonjakan harga minyak lagi bisa membuat inflasi lebih sulit kembali ke 2%.

Itu akan menempatkan Fed pada posisi yang sulit.

Minyak ↑ → Inflasi ↑ → Harapan pemangkasan suku bunga ↓ → USD & imbal hasil Treasury ↑

Dan jika inflasi terbukti lebih persisten dari perkiraan, pasar bisa mulai memperhitungkan Fed yang lebih agresif daripada sekadar kenaikan 25bp lagi.

Apa yang Perlu Dicermati Trader

Petunjuk besar berikutnya akan datang dari data pekerjaan dan inflasi AS pada November. Laporan pekerjaan Oktober akan dirilis pada 6 November, disusul CPI pada 10 November.

Untuk saat ini, pesannya sederhana:

Kenaikan Desember? Semakin diperhitungkan.

Risiko pengetatan lebih besar? Masih kurang diperhitungkan jika harga energi melonjak.

Itu bisa terus menekan emas dan ekuitas AS, sekaligus memberi dolar AS dan imbal hasil Treasury kenaikan lebih lanjut.