Fed 下一步，可能比市場想的更狠

Fed 十月按了暫停鍵，但市場已經在看下一次升息。

美國銀行現在預期 Fed 十二月升 25 個基點，2027 年三月再升 25 個基點，政策利率會拉到 4.25% 到 4.50%。市場目前已經押注十二月升息機率 85.7%。

更大的問題是：Fed 需不需要做得更多？

油價可能改寫劇本

能源價格還是通膨最關鍵的風險。中東情勢或俄烏戰事再升溫，油價再衝一波，通膨要回到 2% 就更難。

這會讓 Fed 陷入兩難。

油價 ↑ → 通膨 ↑ → 降息期待 ↓ → 美元與公債殖利率 ↑

而且如果通膨比預期更黏，市場可能開始押注更強硬的 Fed，而不是只再升 25 個基點。

交易員該盯什麼

下一個大線索會來自十一月的美國就業和通膨數據。十月就業報告十一月六日公布，CPI 接著在十一月十日登場。

目前訊息很簡單：

十二月升息？市場已經押得差不多了。

更大的緊縮風險？如果能源價格暴衝，這一塊市場還沒完全反映。

這可能繼續壓著黃金和美股，同時讓美元和公債殖利率再往上走一段。