Pekan Ini: Tiga Risiko Bisa Mengguncang Pasar

Pasar memasuki pekan yang padat data, dengan inflasi PCE AS, gaji nonfarm, dan harga minyak semuanya mampu menggeser prospek suku bunga dan aset berisiko.

Pertanyaan terbesarnya adalah apakah data inflasi dan pekerjaan terbaru akan memberi Fed alasan lain untuk tetap hawkish.

Tiga Hal yang Perlu Dicermati

1. Inflasi PCE AS — 30 September

PCE Agustus diperkirakan tetap tinggi, dengan inflasi headline sekitar 3,7% dan PCE inti di 3,3%. Pembacaan yang lebih panas dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga Fed lagi dan mendorong imbal hasil Treasury serta dolar lebih tinggi.

2. Gaji Nonfarm AS — 2 Oktober

Pasar memperkirakan pertumbuhan gaji September melambat ke sekitar 100.000, dengan pengangguran di 4,2%. Namun laporan pekerjaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat menambah alasan untuk Fed yang lebih hawkish.

3. Minyak & Risiko Geopolitik

Situasi di sekitar Selat Hormuz tetap menjadi wildcard. Setiap gangguan baru dapat dengan cepat mengembalikan premi pasokan ke harga minyak, menghidupkan kembali kekhawatiran inflasi tepat saat pasar mencermati langkah Fed berikutnya.

Risiko yang Perlu Dicermati

Pasar sudah menghadapi imbal hasil Treasury yang tinggi. Jika inflasi tetap lengket, lapangan kerja tetap tangguh, dan harga minyak naik pada saat yang sama, tekanan bisa menyebar dari obligasi ke dolar, emas, dan indeks ekuitas AS.

Dengan beberapa katalis besar datang dalam hitungan hari satu sama lain, volatilitas bisa meningkat dengan cepat di seluruh pasar.