Tuần này: Ba rủi ro có thể làm rung chuyển thị trường

Thị trường đang bước vào một tuần dày đặc dữ liệu, với lạm phát PCE của Mỹ, bảng lương phi nông nghiệp và giá dầu đều có khả năng làm thay đổi triển vọng về lãi suất và tài sản rủi ro.

Câu hỏi lớn nhất là liệu dữ liệu lạm phát và việc làm mới nhất có cho Fed thêm một lý do để duy trì lập trường diều hâu hay không.

Ba điều cần theo dõi

1. Lạm phát PCE của Mỹ - 30/9

PCE tháng 8 được dự báo vẫn ở mức cao, với lạm phát tổng thể khoảng 3,7% và PCE lõi ở mức 3,3%. Một con số nóng hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc cùng đồng USD lên cao.

2. Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ - 2/10

Thị trường kỳ vọng tăng trưởng bảng lương tháng 9 sẽ chậm lại còn khoảng 100.000, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%. Nhưng một báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến có thể bổ sung thêm lý do cho một Fed diều hâu hơn.

3. Dầu và rủi ro địa chính trị

Tình hình quanh eo biển Hormuz vẫn là một ẩn số. Bất kỳ sự gián đoạn mới nào cũng có thể nhanh chóng đưa phí bù nguồn cung trở lại vào giá dầu, làm sống lại lo ngại lạm phát đúng lúc thị trường đang theo dõi bước đi tiếp theo của Fed.

Rủi ro cần theo dõi

Thị trường đang phải xử lý mức lợi suất trái phiếu kho bạc cao. Nếu lạm phát vẫn dai dẳng, việc làm vẫn kiên cường và giá dầu tăng cùng lúc, áp lực có thể lan từ trái phiếu sang đồng USD, vàng và các chỉ số chứng khoán Mỹ.

Với nhiều chất xúc tác lớn đến chỉ trong vài ngày, biến động có thể gia tăng nhanh chóng trên khắp các thị trường.