Pound Sterling Inggris Menunggu Prakiraan yang Sudah Didahului oleh Pergerakan Pasar

• GBP/USD bertahan sedikit di bawah 1,3300 selama sesi kedua, tertahan di bawah zona moving averages yang telah membatasi setiap upaya bulan ini.
• Kamis menghadirkan keputusan suku bunga, risalah rapat, dan putaran prakiraan kuartalan baru dari Bank of England, dengan konsensus mengarah pada suku bunga tidak berubah di 3,75% dengan suara 7-2 tidak berubah.
• Prakiraan itu disusun sebelum premi perang terkikis dari energi, yang membuat profil inflasinya menggambarkan pasar yang tidak lagi diperdagangkan.

Pound menghabiskan hari Selasa hampir sepenuhnya tanpa pergerakan, diperdagangkan sedikit di bawah 1,3300 dengan kisaran sesi di bawah 40 pip antara dasar di atas 1,3250 dan plafon sedikit di atas 1,3300. Itu adalah hari kedua berturut-turut dengan inersia yang nyaris total di bawah batas yang membutuhkan tiga minggu pertahanan untuk ditembus, dan ini datang dengan dua keputusan bank sentral serta pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve yang semuanya jatuh dalam rentang tiga hari.

Inersia sedalam ini di tengah pekan yang seberat itu bukanlah keraguan, melainkan sebuah vonis, dan vonisnya adalah bahwa Sterling bukan variabel yang sedang dicari solusinya. Indeks Dolar berada di dekat level tertinggi lima minggu, front end kurva Amerika Serikat masih membawa peluang kenaikan suku bunga yang aktif hingga Rabu, dan kontribusi Inggris minggu ini adalah dokumen yang tidak diharapkan siapa pun akan mengubah suku bunga.

Washington Menetapkan Level Sebelum London Mendapat Giliran

Anggota-anggota Federal Open Market Committee memulai pertemuan dua harinya pada hari Selasa, dengan keputusan dijadwalkan pada Rabu pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB) dan konferensi pers setengah jam setelahnya. Kontrak berjangka suku bunga menempatkan peluang kenaikan suku bunga sedikit di atas 30%, turun dari sedikit di bawah 36% pada akhir pekan, sehingga pasar telah mengurangi ekspektasi pertemuan Juli tanpa menghapus pengetatan dari kurva.

Yang dilakukan kurva justru mendorong pengetatan yang sama lebih jauh ke depan. Peluang kumulatif setidaknya satu kenaikan suku bunga berada di atas 76% pada pertemuan September dan di atas 91% pada Desember, dengan dua kenaikan atau lebih diprakirakan sekitar 58%. Dolar yang dinilai berdasarkan profil seperti itu tidak membutuhkan Rabu untuk memberikan apa pun, dan itulah alasan tepat mengapa Pound tidak bisa menciptakan reli dari kalendernya sendiri.

Prakiraan yang Disusun Berdasarkan Premi yang Telah Terkikis

Bank of England menerbitkan keputusan, risalah rapat, dan laporan kuartalan pada pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) hari Kamis, dengan briefing Gubernur pada pukul 11:30 GMT (18:30 WIB). Putaran prakiraan semacam itu mengondisikan profil inflasi dan pertumbuhan mereka pada rata-rata pasar dan kontrak berjangka yang ditetapkan beberapa hari sebelum publikasi, sebuah konvensi yang masuk akal pada kuartal yang tenang dan menjadi jebakan pada kuartal ini.

Minyak mentah telah turun selama sesi ketiga berturut-turut saat jeda antara Amerika Serikat dan Iran memasuki hari keempat, dengan Brent mendekati $84,00 dan West Texas Intermediate mendekati $79,00, sekitar 16% di bawah puncak Kamis lalu. Jalur energi yang menopang profil inflasi hari Kamis ditetapkan ketika premi itu masih ada dalam harga. Putaran prakiraan Kanada sendiri pada Juli menghadapi masalah yang sama tiga minggu lalu namun dalam arah sebaliknya, dan Gubernurnya mengakui hal itu di podium.

Laporan itu juga memuat proyeksi yang mengondisikan jalur pengetatan pasar itu sendiri, yang berarti profil energi yang lebih lemah langsung berdampak pada dua kenaikan seperempat poin yang masih dipertahankan kurva hingga musim semi mendatang. Komite yang belum mengubah Bank Rate sejak Desember memiliki setiap insentif untuk membiarkan jalur itu tidak terganggu, dan hasil yang paling mungkin adalah dokumen yang dibaca lebih hawkish daripada data yang diklaimnya untuk dijelaskan.

Suara Pemungutan Adalah Item yang Paling Tidak Informatif di Lembar Itu

Konsensus memprakirakan suku bunga dipertahankan di 3,75% dengan pembagian suara 7-2, dengan dua anggota kembali mendukung 4,00% dan tidak ada yang mendukung penurunan, sehingga mengulang persis aritmetika Juni. Suara yang berulang tidak membawa informasi, yang mendorong seluruh risiko peristiwa ke dalam proyeksi dan nada briefing. Sementara itu, pasar uang memprakirakan Bank Rate mendekati 4,25% dalam sekitar enam bulan.

Buntut yang perlu diperhatikan adalah adanya pembangkang ketiga, bukan perubahan pada suku bunga itu sendiri. Perpecahan pada bulan Juni sudah menggandakan minoritas hawkish dari satu suara yang tercatat pada bulan April, sehingga pergeseran menjadi tiga akan menandai pertemuan kedua berturut-turut ekspansi di dalam komite yang tidak berubah sejak Desember. Itulah satu-satunya hasil yang mampu menarik pasangan mata uang ini kembali menembus zona moving averages semata-mata karena keunggulan Inggris.

Bagian yang rumit adalah proyeksi ini mengarah ke dua sisi sekaligus. Profil yang dikondisikan oleh energi mahal dibaca hawkish terhadap kondisi pasar yang telah melemah, tetapi penurunan di balik pelemahan itu bersumber dari kedalaman persenjataan, bukan dari kesepakatan yang ditandatangani, dan Tehran membantah adanya negosiasi selain kanal dengan Oman mengenai lintasan Selat. Prakiraan ini bisa salah ke arah mana pun, dan pasangan mata uang ini akan memperdagangkan pembacaan hawkish terlebih dahulu.

Seminggu ke Depan

Keputusan hari Rabu menjadi titik pivot bagi setiap pasangan Dolar, tanpa Kesimpulan Proyeksi Ekonomi yang menyertainya, sehingga pernyataan dan konferensi pers harus membawa seluruh sinyal. Hari Kamis pukul 11:00 GMT (18:00 WIB) menghadirkan sisi Inggris, di mana perpecahan dan laporan akan muncul bersamaan.

Hari Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) kemudian menumpuk rilis-rilis AS yang lebih penting bagi Sterling daripada apa pun dalam laporan itu: Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) inti bulan Juni sebesar 0,2% MoM dan 3,3% YoY dibandingkan 3,4% sebelumnya, Produk Domestik Bruto kuartal II 2,1% secara tahunan, dan klaim pengangguran awal di 200 ribu setelah 187 ribu. Hari Jumat menambahkan Indeks Biaya Ketenagakerjaan kuartal II 0,8% dan survei final University of Michigan, di mana ekspektasi inflasi satu tahun berada di 4,2%.

Prospek Teknis

Resistance: 1,3300 adalah garis pertama dan batas yang gagal ditembus, dengan Exponential Moving Average 50-hari dan 200-hari yang menyatu tepat di bawah 1,3400 menjadi batas yang telah membatasi setiap upaya bulan ini. Penutupan harian di atas level ini akan membuka kembali puncak pertengahan Juli di dekat 1,3550.

Support: 1,3250 menandai dasar hari Selasa dan target pertama, dengan 1,3200 di bawahnya. Basis musim panas tepat di bawah 1,3150 tetap menjadi garis struktural dan belum diuji sejak akhir Juni.

Bias: Bearish. Stochastic Relative Strength Index harian di dekat 50 memberi ruang ke kedua arah, sehingga kasus ini bertumpu pada struktur, bukan momentum: harga berada di bawah zona moving average yang menurun, batas yang hilang setelah tiga minggu pertahanan, dan kalender peristiwa yang dua item pertamanya milik Dolar. Jual saat menguat ke dalam zona. Tidak valid jika terjadi penutupan harian di atas 1,3400.

Grafik Harian GBP/USD