Ringkasan Utama

⚠️ Trump umumkan keputusan akhir soal konflik Iran, negosiasi AS-Iran terganggu; sesi Asia Senin, Brent naik 2,2%, WTI naik 2,5%.

📈 S&P 500 naik 9 minggu berturut-turut, rekor terpanjang dalam lebih dari dua tahun; naik 5,15% di Mei, Dell picu kegilaan perdagangan AI.

🛢️ WTI anjlok 16,86% di Mei, Brent turun 19,26% – penurunan bulanan terbesar sejak 2022.

🇯🇵 Jepang intervensi valuta sebesar ¥11,7 triliun dalam sebulan – operasi terbesar dalam beberapa tahun terakhir.

I. Proyeksi Pasar

Peristiwa Penting

Trump mengunggah postingan bahwa ia akan mengambil keputusan akhir soal aksi militer Iran, memicu volatilitas. Berita menyebutnya merevisi MOU secara signifikan dengan syarat lebih keras untuk menekan Iran mempercepat negosiasi. Ketua parlemen Iran menolak menyetujui kesepakatan sebelum hak rakyat dijamin; menteri luar negeri menyebut semua spekulasi prematur. Menteri Pertahanan AS mengatakan Trump “sangat sabar” dan “setiap kesepakatan layak diambil”. Akhir pekan, negosiasi terhambat; sesi Asia Senin, Brent memantul 2,2%, WTI naik 2,5%.

Reaksi Pasar

Laporan keuangan Dell Jumat lalu memicu reli AI, mendorong indeks AS ke rekor baru; S&P 500 mencatatkan 9 minggu kenaikan beruntun, terpanjang dalam lebih dari dua tahun. Setelah postingan Trump, imbal hasil obligasi AS 10 tahun dan indeks USD menyentuh titik terendah dua minggu. WTI turun 16,86% dan Brent 19,26% di Mei, penurunan bulanan terbesar sejak 2022. Minyak memantul di sesi Asia Senin: Brent +2,2%, WTI +2,5%.

Pandangan Khusus

“Keputusan akhir” Trump adalah taktik negosiasi – tekanan terakhir untuk memaksa Iran menerima syarat revisi. Pergerakan pasar Jumat (obligasi naik, USD turun) menunjukkan investor menilai kesepakatan dekat tercapai. Berita akhir pekan memicu pemantulan minyak moderat, tetapi tren utama tetap ke arah kesepakatan. Intervensi Jepang sebesar ¥11,7 triliun – jauh di luar ekspektasi – berdampak terbatas; USD/JPY tetap di atas 159. Harga aluminium LME mendekati rekor 4 tahun seiring produksi Teluk anjlok 35% akibat blokade Selat Hormuz; aluminium bisa menjadi komoditas berikutnya yang harga melonjak akibat gangguan pasokan.

II. Pergerakan Pasar Semalam

Ringkasan

Dell picu kegilaan AI, saham AS capai rekor baru, S&P naik 9 minggu berturut-turut; postingan Trump angkat obligasi AS, tekan USD.

Saham AS

• S&P 500: +0,22% ke 7.580,06; +1,43% mingguan, +5,15% bulanan
• Dow Jones: +0,72% ke 51.032,46; +0,90% mingguan, +2,78% bulanan
• Nasdaq: +0,21% ke 26.972,62; +1,22% mingguan, +8,36% bulanan

💡 S&P perpanjang reli 9 minggu, terpanjang sejak akhir 2023. Lonjakan pendapatan AI Dell sebesar 757% picu mania AI, mengangkat tiga indeks. Nasdaq pimpin kenaikan Mei (+8,36%), momentum berbasis teknologi tetap utuh.

Saham Eropa

• STOXX 600: +0,14% ke 626,00; +0,14% mingguan, +2,41% bulanan

💡 Kenaikan terbatas; data Eropa lemah + ekspektasi kenaikan suku bunga ECB menahan valuasi.

Pasar Obligasi

• Imbal hasil obligasi AS 10 tahun: ~4,44%, -12 bps mingguan, +7 bps bulanan
• Imbal hasil obligasi AS 2 tahun: ~4,00%, -12 bps mingguan, +13 bps bulanan

💡 Imbal hasil 10 tahun menyentuh titik terendah dua minggu pasca postingan Trump. Imbal hasil jangka panjang naik di Mei akibat kekhawatiran inflasi dan kenaikan suku bunga.

Komoditas

• WTI Juli: -1,73% ke $87,36/bbl; -9,57% mingguan, -16,86% bulanan
• Brent Juli: -1,77% ke $92,05/bbl; -11,1% mingguan, -19,26% bulanan
• Emas COMEX Juni: +1,17% ke $4.560,5/oz; +0,82% mingguan, -1,17% bulanan

💡 Penurunan minyak Mei adalah terbesar sejak 2022 seiring pasar menilai kesepakatan akan tercapai. Emas sedikit turun di Mei, tertekan oleh penurunan premi risiko geopolitik dan kenaikan suku bunga riil.

Mata Uang

• Indeks USD: -0,12% ke 98,902

💡 USD tembus di bawah 99, menyentuh titik terendah dua minggu pasca postingan Trump. Intervensi Jepang gagal membalikkan pelemahan yen; USD/JPY tetap di dekat 159.

Aset Kripto

• Bitcoin: kembali di atas $73k ke $73.471,2
• Ethereum: +0,4% ke $2.014,19

💡 Bitcoin memantul dari $73.590, terjebak di rentang $73k–$78k.

III. Berita Makro

🕊️ Trump akan ambil keputusan akhir soal Iran; negosiasi terhambat akhir pekan

Berita menyebut Trump memperkeras syarat MOU untuk percepat negosiasi. Ketua parlemen Iran menolak kesepakatan tanpa jaminan hak. Sesi Asia: Brent +2,2%, WTI +2,5%.

Pandangan: “Keputusan akhir” Trump adalah ultimatum. Berita akhir pekan hanya postur negosiasi, bukan kegagalan. Minyak memantul moderat; investor tetap menilai kesepakatan akan tercapai. Respon Iran terhadap syarat revisi adalah kunci.

🇯🇵 Jepang intervensi sebesar ¥11,7 triliun ($75B) dalam sebulan – terbesar dalam tahun

Pandangan: Intervensi ¥11,7 triliun jauh di luar ekspektasi ¥5 triliun. Namun dampak terbatas – USD/JPY tetap di atas 159. Intervensi sepihak Jepang tidak dapat membalikkan pelemahan yen yang didorong oleh perbedaan suku bunga AS-Jepang.

📈 Produksi aluminium Teluk anjlok 35%; harga LME mendekati rekor 4 tahun

Blokade Selat Hormuz memutus pasokan alumina. JPMorgan proyeksi defisit tahunan terbesar sejak 2000, target $4.000/ton.

Pandangan: Aluminium adalah komoditas berikutnya yang kekurangan pasokan. Minyak sudah menilai kesepakatan, tetapi kekurangan aluminium adalah nyata dan sedang berlangsung. Target $4.000/ton berarti potensi kenaikan ~10%.

IV. Berita Perusahaan

🚀 IPO SpaceX, OpenAI dekat; investor Asia “jual chip, beli bottleneck”

IPO diproyeksi dorong $700B belanja AI, ditambah $750B+ belanja modal cloud. Analis peringatkan risiko kelebihan pasokan infrastruktur jika permintaan AI mengecewakan.

— “Jual chip, beli bottleneck” adalah evolusi investasi AI: dari GPU yang valuasi tinggi ke komponen, perakitan server, infrastruktur listrik. Risiko kelebihan pasokan mengintai jika adopsi AI melambat.

📉 Valuasi SpaceX dipotong dari $2T ke $1,8T; Musk sebut laporan “palsu”

— Fluktuasi valuasi mencerminkan perbedaan pandangan pasar. Kesenjangan $200B bergantung pada nilai opsi koloni Mars.

💻 Pergeseran harga coding AI: GitHub Copilot beralih ke tagihan berbasis token 1 Juni

— Pengguna berat akan menghadapi kenaikan biaya signifikan. Ini menandai pergeseran dari akuisisi pengguna ke monetisasi. Pantau Cursor, Claude Code untuk langkah serupa.

V. Fokus Pemantauan Hari Ini

🗣️ Nvidia GTC Taipei 2026: Kata kunci Jensen Huang – jadwal pengiriman Blackwell, peta jalan GPU generasi berikutnya, permintaan infrastruktur AI.

📊 Ekspor Mei Korea Selatan: indikator perdagangan global, cek kekuatan semikonduktor. 📉 ISM Manufaktur Mei AS: ukur ketahanan pabrik di tengah suku bunga tinggi, pantau sinyal resesi.