USDCNH: การพึ่งพาการส่งออกชะลอโอกาสขาขึ้น - Commerzbank

Volkmar Baur จาก Commerzbank ระบุว่า จีนรายงานการเติบโตในไตรมาส 3 ที่ 4.5% เมื่อเทียบรายปี แม้การลงทุนจะอ่อนแอและยอดค้าปลีกที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัว เขาให้ความเห็นว่า ดูเหมือนปักกิ่งจะพึงพอใจในภาพรวม และไม่น่าจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่เพิ่มเติม การแข็งค่าของเงินหยวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ชะลอลง และด้วยอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและดอลลาร์ที่แข็งค่า การแข็งค่าของเงินหยวนที่เร็วขึ้นจึงดูไม่น่าจะเกิดขึ้น แม้ว่าสกุลเงินดังกล่าวจะถูกมองว่ามีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร

ข้อมูลการเติบโต และการแข็งค่าของสกุลเงินที่อยู่ภายใต้การควบคุม

"มีรายงานว่าเศรษฐกิจจีนเติบโต 4.5% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาสที่ 3 ยังไม่ชัดเจนนักว่าการเติบโตดังกล่าวมาจากไหนกันแน่ ท้ายที่สุดแล้ว การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลง 10% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาสที่ 3 ขณะที่ยอดค้าปลีกซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคแล้วก็ไม่ได้เพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม สำหรับแนวโน้มค่าเงิน เรื่องนี้ยังมีความสำคัญรองลงมาในขณะนี้"

"ตัวเลขการเติบโตบ่งชี้ว่า รัฐบาลจีนมีความพึงพอใจในภาพรวมต่อผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ และอาจมองว่ามีความจำเป็นเพียงเล็กน้อยที่จะต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่เพิ่มเติม การแข็งค่าของเงินหยวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้ชะลอลงแล้วในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และคาดว่าอัตราการแข็งค่าที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นนี้จะดำเนินต่อไป"

"ในช่วง 5 เดือนแรกของปี เงินหยวนแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเฉลี่ย 0.6% ต่อเดือน แม้ในเดือนมีนาคมจะอ่อนค่าในช่วงแรกเพื่อตอบสนองต่อการปะทุขึ้นของความขัดแย้งระหว่างอิหร่าน ขณะที่ตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา อัตราการแข็งค่าเฉลี่ยต่อเดือนได้ชะลอลงเหลือ 0.2%"

"แม้เงินหยวนจะแข็งค่าในระดับปานกลางในปีนี้ แต่เรายังคงมองว่าสกุลเงินจีนมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรอย่างมีนัยสำคัญ"

"เมื่อพิจารณาจากอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ เศรษฐกิจจีนยังคงพึ่งพาการมีส่วนสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากการส่งออกสุทธิ และตราบใดที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าในระดับนี้เมื่อพิจารณาตามน้ำหนักการค้า การแข็งค่าของเงินหยวนที่เร็วขึ้นก็ดูไม่น่าจะเกิดขึ้น เนื่องจากจะส่งผลให้สกุลเงินจีนแข็งค่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ เช่นกัน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)