โลหะเงินปรับตัวขึ้นเหนือระดับ $57 แม้มีการเก็งการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น

• โลหะเงินปรับตัวขึ้น 0.34% ในวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่ฟื้นตัวจำกัดการปรับตัวขึ้นของโลหะมีค่า
• แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ช่วยตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนสิ้นปี

โลหะเงิน (XAGUSD) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 57.20 ดอลลาร์ในวันจันทร์ โดยเพิ่มขึ้น 0.34% ในรายวัน ณ เวลาที่เขียนข่าวนี้ โลหะเงินยังคงมีทิศทางเป็นบวก แม้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ยังคงหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

การฟื้นตัวของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จำกัดศักยภาพการปรับตัวขึ้นของโลหะเงิน เนื่องจากนักลงทุนประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ใหม่ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น โลหะมีค่า ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นทำให้โลหะเงินมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ถือสกุลเงินอื่น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.95 หลังจากร่วงลงสู่ระดับ 101.58 ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นอัตรามาตรฐานฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 5.12% หลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 5.03% เมื่อวันพฤหัสบดี

การฟื้นตัวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากแรงเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งได้รับแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นปัญญาประดิษฐ์ ส่งผลให้นักลงทุนเข้าถือพันธบัตรรัฐบาลและโลหะมีค่าเพื่อความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมยังคงจำกัดความน่าสนใจของโลหะเงิน

เงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ผู้กำหนดนโยบายกังวล ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ยังคงเพิ่มแรงกดดันด้านราคาให้ทั่วทั้งเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนกันยายนต่างก็สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด ตอกย้ำความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟดนานกว่าที่คาดไว้

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว นักวิเคราะห์ของ Nordea ยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี และปรับขึ้นอีกครั้งในปี 2027 ธนาคารให้เหตุผลว่านโยบายการเงินยังคงเข้มงวดไม่เพียงพอ เมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่

ความคาดหวังของตลาดยังสะท้อนแนวโน้มที่มีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้นนี้ด้วย ตามเครื่องมือ CME FedWatch เทรดเดอร์ประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 27-28 ตุลาคมไว้ที่ 17% ขณะที่โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 90%

เควิน วอร์ช ประธานเฟด หลีกเลี่ยงที่จะให้คำแนะนำที่ชัดเจนเกี่ยวกับช่วงเวลาของการตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคต ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่กรุงเทพฯ เมื่อวันศุกร์ วอร์ชระบุว่า "ผมไม่ตัดสินล่วงหน้าต่อการประชุม" ส่งผลให้นักลงทุนยังไม่แน่ใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของธนาคารกลาง

ขณะเดียวกัน พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงให้การสนับสนุนราคาโลหะเงินอยู่บ้าง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากการเจรจาระหว่างวอชิงตันและเตหะรานเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งเผชิญอุปสรรคสำคัญ

อิหร่านเสนอที่จะเปิดเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าวอีกครั้งภายในเจ็ดวัน หากสหรัฐฯ ยอมรับเงื่อนไขของอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของเตหะรานยังคงขัดขวางความคืบหน้าทางการทูต การโจมตีเรือพาณิชย์และการสู้รบอย่างต่อเนื่องระหว่างซาอุดีอาระเบียกับกลุ่มฮูตียิ่งตอกย้ำความกังวลเกี่ยวกับอุปทานพลังงานโลก

พัฒนาการเหล่านี้ยังคงหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ช่วยให้โลหะเงินต้านทานแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจของโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่จะผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรรัสเซียเป็นการชั่วคราว เพิ่มโอกาสที่จะมีอุปทานพลังงานเพิ่มเติม ซึ่งอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้บางส่วน

ในขณะนี้ โลหะเงินยังคงได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของเฟดอาจยังคงจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของโลหะเงินต่อไป