ดอลลาร์สหรัฐ: แนวโน้มการฟื้นตัวพร้อมแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจ – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman ระบุว่า ความอ่อนแอของตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ในช่วงที่ผ่านมาได้หนุนพันธบัตรและกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ จะออกมาแข็งแกร่ง ซึ่งทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอยู่ Haddad คาดว่า USD จะฟื้นตัว หากดัชนี PMI เดือนตุลาคมยืนยันว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงเป็นผู้นำ ขณะที่กระแสเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญต่อความแข็งแกร่งของ USD

คาดดอลลาร์ฟื้นตัวจากข้อมูล PMI

"การปรับฐานพร้อมกันของหุ้นเทคโนโลยีและ USD ทำให้บางฝ่ายมองว่าดอลลาร์มีความเปราะบางต่อแรงเทขายในตลาดหุ้นที่นำโดย AI เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติทยอยลดการถือครองหุ้นสหรัฐฯ เราไม่เห็นด้วย การลดการลงทุนในหุ้น AI/เทคโนโลยีจะเพียงกระตุ้นให้นักลงทุนต่างชาติหมุนเงินกลับเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และช่วยหนุนความน่าดึงดูดของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง"

"USD มักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สุทธิของนักลงทุนต่างชาติ และเคลื่อนไหวสวนทางกับการซื้อหุ้นสหรัฐฯ สุทธิของนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งท้าทายมุมมองที่ว่าความต้องการหุ้นสหรัฐฯ จากต่างชาติที่ลดลงจะดึง USD ให้ปรับตัวลดลงโดยอัตโนมัติ"

"เราคาดว่า USD จะฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะหากดัชนี PMI เดือนตุลาคม (วันศุกร์) ยืนยันว่า สหรัฐฯ ยังคงมีความได้เปรียบด้านการเติบโตเหนือเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ"

"การพุ่งขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และการย่อตัวของ USD เกิดขึ้นแม้ตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ประจำเดือนกันยายนจะออกมาร้อนแรง ซึ่งตอกย้ำท่าทีแบบเหยี่ยวของเฟด อย่างไรก็ตาม การเรียกร้องให้ใช้ความอดทนจากเจ้าหน้าที่เฟดหลายคน (Bowman, Williams, Waller, Daly) ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันในเดือนตุลาคมลดลง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย Fed funds บ่งชี้ว่ามีโอกาสน้อยกว่า 20% ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคม และยังคงสะท้อนการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสเต็ม 100% สู่ระดับ 4.00-4.25% ในวันที่ 9 ธันวาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)