การเปลี่ยนจุดยืนเชิงคุมเข้มนโยบายการเงินของ BOJ ปรับโฉมแนวโน้มเงินเยนญี่ปุ่น - Standard Chartered

นักกลยุทธ์ของ Standard Chartered ได้ปรับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดยเลื่อนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps จากเดือนตุลาคมมาเป็นเดือนกันยายน และปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายทางเป็น 1.75% จากเดิมที่ 1.50% พวกเขาคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งในปี 2027 พร้อมระบุว่าความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินยังคงมีอยู่ ขณะที่ USD/JPY ซื้อขายใกล้ระดับ 160 แม้จะมีการปรับตัวลดลงล่าสุดมายังระดับ 159 แต่พวกเขายังคงเป้าหมาย USD/JPY ไว้ที่ 158 ณ สิ้นไตรมาส 3 และ 160 ณ สิ้นไตรมาส 4

เส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ เปลี่ยนไป

"ขณะนี้เราคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในวันที่ 18 กันยายน จากเดิมที่คาดไว้ในเดือนตุลาคม"

"ขณะนี้ เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps อีกสองครั้งหลังเดือนกันยายนในไตรมาส 1 และไตรมาส 3 ของปี 2027 จากเดิมที่คาดว่าจะปรับขึ้น 25bps ในเดือนตุลาคมและไตรมาส 2 ของปี 2027"

"ด้วยเหตุนี้ เราจึงคาดว่าอัตราดอกเบี้ยปลายทางในวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จะอยู่ในระดับที่สูงขึ้นที่ 1.75% จากเดิมที่ 1.5%"

"ขณะนี้เรามองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเดือนกันยายน (จากเดิมที่คาดไว้ในเดือนตุลาคม) และในไตรมาส 1 และไตรมาส 3 ของปี 2027 (จากเดิมที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวในไตรมาส 2 ของปี 2027) การคาดการณ์ที่ปรับใหม่ของเราหมายถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 25bps ในวัฏจักรนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยปลายทางอยู่ที่ 1.75% (จากเดิม 1.5%) เรามองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นและมากขึ้น แต่จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากการเติบโตที่ชะลอตัวและภาระทางการคลังที่สูงขึ้น"

"เราสงสัยว่า BoJ จะสามารถดำเนินนโยบายที่เข้มงวดกว่าตลาดได้หรือไม่ เนื่องจากตลาดกำลังกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยปลายทางไว้ที่ประมาณ 2.0% ภายในสิ้นปี 2027"

"เราไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซงค่าเงินเพิ่มเติมในระหว่างนี้ เนื่องจาก USD/JPY ซื้อขายใกล้ระดับ 160 เรายังคงมองว่า USD/JPY จะอยู่ที่ 158 ณ สิ้นไตรมาส 3 และ 160 ณ สิ้นไตรมาส 4 เนื่องจากกระแสเงินทุนไหลออกที่ไม่อ่อนไหวต่ออัตราผลตอบแทนกดดัน JPY"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)