ความเสี่ยงจากการปรับคาดการณ์ BoE ใหม่กดดันปอนด์สเตอร์ลิง – BBH

อีเลียส ฮัดดัด จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ให้ความเห็นว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหราชอาณาจักร (UK) ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมุมมองเกี่ยวกับธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 bps สู่ระดับ 4.50% ซึ่งฮัดดัดมองว่ารุนแรงเกินไป พร้อมเตือนว่าสิ่งนี้ทำให้ปอนด์อังกฤษ (GBP) เผชิญความเสี่ยงจากการปรับประมาณการของตลาดไปสู่ท่าทีผ่อนคลายของ BoE เนื่องจากช่องว่างผลผลิตเป็นลบ อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่สูงกว่าจุดกึ่งกลาง และมีแนวโน้มว่านโยบายการคลังจะเข้มงวดขึ้น

ตลาดคาดการณ์รุนแรงมากเกินไป

"GDP ของสหราชอาณาจักรในเดือนกรกฎาคมจะประกาศในวันศุกร์ แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) GDP ที่แท้จริงคาดว่าจะอยู่ที่ 0.0% m/m เทียบกับ +0.3% ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากยอดค้าปลีกในเดือนกรกฎาคมที่ลดลงได้หักล้างการปรับตัวดีขึ้นของดัชนี PMI แบบผสม สำหรับการอ้างอิง BoE คาดการณ์ GDP ไตรมาส 3 ที่ 0.1% q/q เป็นกรณีฐาน"

"เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปบ่งชี้ว่า BOE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 bps ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า สู่ระดับ 4.50% เรามองว่านั่นเป็นการคาดการณ์ที่เชิงรุกเกินไป และทำให้ GBP มีความเสี่ยงต่อการปรับประมาณการของตลาดไปสู่ท่าทีผ่อนคลายของ BoE"

"ช่องว่างผลผลิตที่เป็นลบของสหราชอาณาจักร อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่สูงกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบประมาณการอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางของ BoE ที่ 2% ถึง 4% และแนวโน้มของนโยบายการคลังที่เข้มงวดขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยที่สนับสนุนวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ไม่รุนแรงนัก"

"จอห์น ฮีลีย์ รัฐมนตรีคลังของสหราชอาณาจักร ให้คำมั่นว่าจะสร้าง "กันชนทางการคลังที่แข็งแกร่งเพื่อรับมือกับความไม่แน่นอน" ในการประกาศงบประมาณวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการผสมผสานระหว่างการขึ้นภาษีและการปรับลดรายจ่าย เนื่องจากคาดว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะทำให้พื้นที่ทางการคลังของรัฐบาลลดลงครึ่งหนึ่ง เหลือราว 12,000 ล้านปอนด์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)