ความเสี่ยงจากการแทรกแซงชะลอการอ่อนค่าของเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – OCBC

ซิม โม ซิออง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC ชี้ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ตอบสนองเพียงเล็กน้อย พวกเขาเห็นว่า การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของเงินเยนน่าจะต้องอาศัยความมุ่งมั่นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นต่อการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติที่รวดเร็วขึ้น ขณะนี้พวกเขาคาดว่าความเสี่ยงจากการแทรกแซงจะจำกัดการปรับขึ้นของ USD/JPY ให้อยู่ใกล้ระดับ 160

เงินเยนต้องการสัญญาณการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

"Bloomberg รายงานว่า รัฐบาลทาคาอิจิสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ก่อนกำหนด ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสที่ตลาดประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเกิดขึ้นเป็น 80% จาก 50% ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม"

"สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องที่เพิ่มขึ้นระหว่าง BoJ ซึ่งยังคงกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจาก JPY ที่อ่อนค่า และรัฐบาลซึ่งกำลังพยายามเพิ่มประสิทธิผลของการแทรกแซงด้วยการซื้อ JPY"

"แม้ความคาดหวังจะเปลี่ยนแปลงไป แต่การตอบสนองของ JPY ยังคงอยู่ในระดับจำกัด หาก BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ก็จะถือเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สามในรอบเก้าเดือน และเป็นการคุมเข้มนโยบายที่รวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่สินทรัพย์ของญี่ปุ่นแตกในปี 1989"

"อย่างไรก็ตาม ยังคงไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลมีความต้องการมากเพียงใดที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายนหรือตุลาคม"

"การฟื้นตัวของ JPY ที่มีนัยสำคัญและยั่งยืนยิ่งขึ้น น่าจะต้องอาศัยสัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าจาก BoJ ว่าการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติสามารถดำเนินไปได้ในจังหวะที่รวดเร็วขึ้น สำหรับขณะนี้ ความเสี่ยงจากการแทรกแซงน่าจะช่วยจำกัดการปรับขึ้นของ USD/JPY ให้อยู่ใกล้ระดับ 160..."

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)