จีน: การค้าระหว่างประเทศหนุนการเติบโต – UOB

Ho Woei Chen จาก UOB ชี้ว่า อุปสงค์จากต่างประเทศที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีและ AI เป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของจีนในปี 2026 การเติบโตของการส่งออกและการนำเข้ายังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้ยอดเกินดุลการค้าขยายตัว แม้ภาวะภายในประเทศจะอ่อนแอลง แต่มาตรการด้านการคลังและการเงินล่าสุดคาดว่าจะช่วยรักษาเสถียรภาพของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดย GDP โดยรวมของจีนในปี 2026 มีแนวโน้มเติบโตที่ระดับล่างของกรอบเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ 4.5-5.0%

อุปสงค์จากต่างประเทศชดเชยความอ่อนแอภายในประเทศ

"การค้าระหว่างประเทศของจีนยังคงแข็งแกร่งในเดือนกันยายน การเติบโตของการใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลกและราคาที่สูงขึ้นยังคงสนับสนุนการค้าสองทางในผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี การเติบโตของการส่งออกเร่งตัวขึ้นเป็น 36.3% y/y (Bloomberg คาดการณ์: 25.7%; สิงหาคม: 25.0%) และการนำเข้าเพิ่มขึ้น 31.0% y/y (Bloomberg คาดการณ์: 25.0%; สิงหาคม: 28.2%)"

"การค้าระหว่างประเทศของจีนยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ โดยการส่งออกและการนำเข้าเพิ่มขึ้น 21.3% และ 27.5% ในช่วง 9M26 ตามลำดับ ยอดเกินดุลการค้าสะสมเพิ่มขึ้นเป็น 938.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 870.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน เมื่อพิจารณาจากข้อมูลการค้าที่แข็งแกร่งจนถึงปัจจุบันและอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี เราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของการส่งออกในปี 2026 เป็น 23% (จาก 17.0%) และการเติบโตของการนำเข้าเป็น 26% (จาก 22.0%)"

"การค้ากับสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นนับตั้งแต่การทำให้ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่บังคับใช้ภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศของประธานาธิบดีทรัมป์ (IEEPA) เป็นโมฆะ รวมถึงนับตั้งแต่ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังการประชุมสุดยอดระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์และประธานาธิบดีสีในเดือนพฤษภาคม การประชุมครั้งล่าสุดในเดือนกันยายนได้ย้ำคำมั่นของทั้งสองประเทศที่จะรักษาความสัมพันธ์ทวิภาคีให้มีเสถียรภาพ ทั้งการส่งออกและการนำเข้ากับสหรัฐฯ ยังคงเติบโตในระดับสองหลักในเดือนกันยายน"

"แม้การส่งออกที่ขับเคลื่อนโดย AI จะช่วยรักษาโมเมนตัมของภาคต่างประเทศไปจนถึงเดือนกันยายน แต่ภาวะภายในประเทศที่อ่อนแอลงยังคงกดดันแนวโน้มการเติบโตของจีน การเพิ่มระดับของมาตรการด้านการคลังและการเงินในช่วงที่ผ่านมา คาดว่าจะช่วยรักษาเสถียรภาพของภาวะเศรษฐกิจ โดยการเติบโตในปี 2026 มีแนวโน้มอยู่ที่ระดับล่างของกรอบเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ 4.5-5.0%"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)