จีน: ความไม่สมดุลทางการค้าและอุปสงค์ที่อ่อนแอ – Rabobank

นักกลยุทธ์ของ Rabobank ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อรูปแบบการค้าของจีน ขณะที่ข้อจำกัดที่นำโดยสหรัฐฯ มุ่งเป้าไปที่ความเชื่อมโยงกับอิหร่านและเวเนซุเอลา โดยระบุว่า จีนมียอดเกินดุลการค้าจำนวนมากและอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ ขณะที่สัญญาณผสมจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) บ่งชี้ว่า อาจเกิดภาวะสินค้าส่วนเกินที่สามารถส่งออกได้รุนแรงขึ้น หรือความเสี่ยงต่อเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการกำลังเพิ่มขึ้น อุปสรรคที่ขับเคลื่อนโดยนโยบายกำลังคุกคามความสามารถของจีนในการส่งออกเพื่อฟื้นตัวจากภาวะชะลอตัวมากขึ้นเรื่อย ๆ

ยอดเกินดุลการส่งออกและแรงต้านจากนโยบาย

"เมื่อรวมกับการที่สหรัฐฯ ปิดกั้นกระแสพลังงานต้นทุนต่ำของจีนจากอิหร่านและเวเนซุเอลาอย่างเป็นระบบ การประกาศใช้มาตรการกีดกันการเข้าสู่ตลาดสำหรับสินค้าจีนกำลังเริ่มดูเหมือนการทำให้เศรษฐกิจจีนตายจากบาดแผลนับพัน เบสเซนต์ชี้เมื่อวานนี้ว่า จีนมียอดเกินดุลการค้าเทียบเท่ากับ 1% ของ GDP โลก พร้อมกล่าวว่า จีนกำลังพยายามใช้การส่งออกเพื่อแก้ไขปัญหาอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ ตัวเลข PMI อย่างเป็นทางการที่เผยแพร่เมื่อวานนี้แสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในภาคการผลิตของจีน แต่ภาคนอกภาคการผลิตกลับเสื่อมถอยลงเพิ่มเติม และทั้งสองภาคส่วนยังคงอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์ที่แบ่งระหว่างการหดตัวและการขยายตัว"

"ตัวเลขอย่างไม่เป็นทางการที่เผยแพร่ในวันนี้แสดงให้เห็นว่า ภาคการผลิตขยายตัวและในอัตราที่รวดเร็วกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับการสำรวจคาดการณ์ไว้ หากตัวเลขดังกล่าวสะท้อนสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นได้อย่างแท้จริง ปัญหาของจีนจากอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและสินค้าส่วนเกินจำนวนมากที่สามารถส่งออกได้ ซึ่งจำเป็นต้องได้รับการดูดซับด้วยอุปสงค์จากที่อื่น ก็ยิ่งรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่หากตัวเลขดังกล่าวไม่ใช่ภาพสะท้อนที่แท้จริง แม้แต่เครื่องยนต์การส่งออกก็กำลังเผชิญกับกำแพงที่ค่อย ๆ ปิดล้อมเข้ามา และเป้าหมายการเติบโตอย่างเป็นทางการก็กำลังตกอยู่ในคำถามอย่างจริงจัง"

"แม้ปราศจากแรงกดดันจากสหรัฐฯ ดูเหมือนว่ากำลังเริ่มตระหนักได้ว่า ความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบของริคาร์โดไม่ได้เป็นกลยุทธ์ที่เพิ่มอรรถประโยชน์สูงสุดจริง ๆ เมื่อไม่ใช่ทุกฝ่ายที่ปฏิบัติตามกฎ นางเออร์ซูลา ฟอน แดร์ ไลเอิน กล่าวเมื่อไม่นานมานี้ว่า หากการเจรจาการค้าไม่สามารถลดการขาดดุลการค้าครั้งประวัติการณ์ของสหภาพยุโรปกับจีนลงได้อย่างมีนัยสำคัญ สหภาพยุโรปจะต้องแก้ไขปัญหาดังกล่าวผ่านเครื่องมือด้านกฎระเบียบ ซึ่งรวมถึงเครื่องมือ ‘บาซูก้าการค้า’ ที่มีชื่อเสียงในด้านการต่อต้านการบีบบังคับ ไม่มีนักค้าเสรีอยู่ในหลุมหลบภัย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)