จีน: เผชิญข้อจำกัดแต่ยังคงเป็นศูนย์กลางของการเติบโต – ราโบแบงก์

RaboResearch เน้นย้ำว่าโมเดลเศรษฐกิจที่มุ่งเน้นการผลิตของจีน ซึ่งอ่อนแอลงจากแรงกดดันในภาคอสังหาริมทรัพย์และหนี้สิน ทำให้จีนพึ่งพาการส่งออกภาคการผลิตมากขึ้น ขณะที่การเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ แคบลง ปักกิ่งไม่น่าจะลดกำลังการผลิตหรือเงินอุดหนุนลงอย่างรวดเร็ว แต่จะใช้ประโยชน์จากวัสดุสำคัญและห่วงโซ่อุปทานเพื่อการตอบโต้แบบเลือกเป้าหมายแทน ส่งผลให้ยุโรปยังคงเผชิญแรงกดดันจากการส่งออกของจีน แม้ความขัดแย้งด้านความมั่นคงทางเศรษฐกิจจะเพิ่มสูงขึ้น

โมเดลที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกและอำนาจต่อรองในการตอบโต้

"ความอ่อนแอภายในประเทศของจีนทำให้ปัญหานี้ทวีความรุนแรงขึ้น โมเดลเศรษฐกิจที่มุ่งเน้นการผลิตของจีน ซึ่งได้รับผลกระทบเพิ่มเติมจากภาวะตกต่ำของภาคอสังหาริมทรัพย์ ภาระหนี้สินที่อยู่ในระดับสูง และอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ ยิ่งทำให้จีนพึ่งพาภาคการผลิตและการส่งออกมากขึ้น"

"เมื่อการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ทำได้ยากขึ้น ยุโรปจึงเป็นช่องทางระบายสินค้าที่ชัดเจน การนำเข้าสินค้าราคาถูกและมีเทคโนโลยีขั้นสูงเป็นประโยชน์ต่อผู้ซื้อในยุโรป แต่ก็อาจเข้ามาแทนที่การผลิตภายในประเทศ บีบอัตรากำไร และยับยั้งการลงทุน งานวิจัยของ ECB ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบเชิงลบเหล่านี้อาจมีน้ำหนักมากกว่า โดยยังไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบที่ฝังรากลึกในระยะยาว หรือความเปราะบางเชิงยุทธศาสตร์"

"สำหรับปักกิ่ง การปรับสมดุลอย่างรวดเร็วไม่น่าดึงดูดใจ ภาคการผลิตช่วยสนับสนุนการเติบโต การจ้างงาน การยกระดับทางเทคโนโลยี และการพึ่งพาตนเอง ขณะที่อุปสงค์ภายในประเทศยังคงอ่อนแอ การลดกำลังการผลิต เงินอุดหนุน หรือการส่งออกจะก่อให้เกิดต้นทุนที่เห็นได้อย่างชัดเจน การรณรงค์ต่อต้าน ‘อินโวลูชัน’ สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันในโมเดลเศรษฐกิจของจีนที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทาน ไม่ใช่แนวทางแก้ไขที่ยุโรปต้องการ"

"ยุโรปมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อการเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ แคบลง ดังนั้นจีนจึงมีเหตุผลที่จะรักษาการเจรจาไว้ เพราะความขัดแย้งจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกและเพิ่มแรงกดดันต่อบริษัทที่กำลังเผชิญความตึงเครียด"

"ดังนั้น จีนจึงมีข้อได้เปรียบทางยุทธวิธีในการเผชิญหน้าอย่างฉับพลัน ขณะที่จุดยืนของยุโรปจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อความขัดแย้งยืดเยื้อ โดยมีเงื่อนไขว่าสหภาพยุโรปยังคงเป็นหนึ่งเดียวและลดการพึ่งพาสิ่งสำคัญจากภายนอก เงื่อนไขดังกล่าวมีความสำคัญ เนื่องจากจำนวนผู้นำในสหภาพยุโรปที่มีท่าทีไม่สนับสนุน EU เพิ่มขึ้น อาจบั่นทอนอำนาจของ EU เอง และ/หรือขัดขวางความร่วมมือ นอกจากนี้ยังอาจทำให้อำนาจอ่อนของ EU ในสายตาคนนอกอ่อนแอลง และเปิดโอกาสให้มหาอำนาจภายนอกใช้ประโยชน์จากความแตกแยกภายใน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)