ซลอตีโปแลนด์: เผยความเปราะบาง ขณะที่ NBP เลื่อนการคุมเข้มนโยบาย – ING

Frantisek Taborsky จาก ING ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของโปแลนด์สูงขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐานยังไม่เปลี่ยนแปลง โดยสมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการนโยบายการเงินส่งสัญญาณว่าเดือนธันวาคมเป็นช่วงเวลาแรกสุดที่จะหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขาให้เหตุผลว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ที่ล่าช้า ดอลลาร์ที่แข็งค่า และราคาก๊าซที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้เงินซวอตีมีความเสี่ยงอ่อนค่า และย้ำคาดการณ์ว่า EUR/PLN จะกลับเข้าสู่กรอบ 4.380–4.400

ท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินของ NBP กดดันเงินซวอตี

"อัตราเงินเฟ้อขั้นสุดท้ายของโปแลนด์ได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.1% จากประมาณการเบื้องต้นที่ 4.0% ในเดือนกันยายน ประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐานของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.1% ลดลงจาก 3.3% โดยคาดว่าข้อมูลที่ประกาศในวันนี้จะยืนยันตัวเลขดังกล่าว"

"นับตั้งแต่การประชุมธนาคารแห่งชาติโปแลนด์ในเดือนตุลาคม สมาชิกเกือบทั้งหมดของคณะกรรมการนโยบายการเงินได้ออกมาแสดงความคิดเห็น ซึ่งให้สัญญาณที่หลากหลาย สมาชิกส่วนใหญ่มีท่าทีเข้มงวดนโยบายการเงินมากกว่า Adam Glapinski ผู้ว่าการธนาคารฯ อยู่เล็กน้อย แต่สมาชิกส่วนใหญ่มองว่าเดือนธันวาคม ไม่ใช่เดือนพฤศจิกายน เป็นช่วงเวลาแรกสุดที่จะหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

"ทุกคนเห็นตรงกันว่าประมาณการใหม่และอัตราการชะลอตัวของเงินเฟ้อในปีหน้าจะเป็นปัจจัยชี้ขาด บทสัมภาษณ์โดยละเอียดต่างมุ่งเน้นไปที่มาตรการของรัฐบาลเพื่อจำกัดราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับภาคครัวเรือน มาตรการเหล่านี้ได้รับอนุมัติให้ใช้เพียงจนถึงสิ้นปี และช่วยลดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปลง 0.6-0.7 จุดเปอร์เซ็นต์"

"เราสามารถสันนิษฐานได้ว่ามาตรการเหล่านี้จะขยายเวลาไปจนถึงไตรมาส 1 ได้หากจำเป็น โดยกระทรวงการคลังระบุว่าจะมีการตัดสินใจในเดือนธันวาคม ซึ่งจะเปิดทางให้ NBP ชะลอการคุมเข้มนโยบายการเงินออกไปได้อีก นักเศรษฐศาสตร์ของเรายังคงคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มต้นในไตรมาส 1 ของปีหน้า โดยการคุมเข้มนโยบายการเงินรวมทั้งหมด 50 จุดพื้นฐาน"

"เมื่อวานนี้ ตัวเลขเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานของสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดได้หยุดการปรับขึ้นของสกุลเงิน CEE และทำให้ความเชื่อมั่นกลับเข้าสู่โหมดไม่กล้ารับความเสี่ยง มุมมองขาลงของเราต่ออัตราแลกเปลี่ยน CEE ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและราคาก๊าซที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์จะทำให้สกุลเงินในภูมิภาคทรงตัวอยู่ในระดับที่ปรับขึ้นได้ยาก"

"เงิน PLN มีความเสี่ยงเป็นพิเศษ เนื่องจากท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินของ NBP เมื่อเทียบกับการประเมินราคาในตลาด ดังนั้นเราจึงยังคงคาดว่า EUR/PLN จะกลับเข้าสู่กรอบ 4.380-4.400"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)