ดอลลาร์สิงคโปร์: การคงนโยบายอย่างเหนือความคาดหมายของ MAS ส่งสัญญาณว่าจะหยุดดำเนินนโยบายต่อไป – MUFG

Michael Wan จาก MUFG รายงานว่า ธนาคารกลางสิงคโปร์สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการคงนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม สวนทางกับการคาดการณ์ว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายเล็กน้อย MAS มองว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะผ่อนคลายลงตั้งแต่ช่วงกลางปี 2027 ต้นทุนภายในประเทศจะยังอยู่ในระดับต่ำ และช่องว่างผลผลิตจะแคบลงเมื่อวัฏจักร AI ชะลอตัวลง การส่งสัญญาณล่วงหน้าบ่งชี้ว่าแถบนโยบายของดอลลาร์สิงคโปร์จะยังคงแข็งค่าขึ้นเพื่อรับมือกับอัตราเงินเฟ้อนำเข้า

แถบนโยบายจะยังคงหนุนให้ S$NEER แข็งแกร่ง

"สิ่งที่สร้างความประหลาดใจให้ตลาดคือ ธนาคารกลางสิงคโปร์คงนโยบายไว้โดยไม่คาดคิดในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงความชันหรือความกว้างของแถบนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อเทียบกับการคุมเข้มนโยบายเพียงเล็กน้อยอย่างมากในการประชุมเดือนกรกฎาคม"

"ทั้งฉันทามติของตลาดและตลาดต่างวางสถานะและคาดการณ์ว่า MAS จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอีกครั้งในการประชุมครั้งนี้ ธนาคารกลางสิงคโปร์ระบุในแถลงการณ์ว่า คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัดตั้งแต่ช่วงกลางปีหน้า โดยต้นทุนภายในประเทศจะยังอยู่ในระดับต่ำ และได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อนำเข้าที่ขับเคลื่อนโดยอุปทานจะชะลอตัวลง "

"ขณะเดียวกัน MAS ยังมองว่าช่องว่างผลผลิตที่เป็นบวกจะแคบลงตลอดปีหน้า เมื่อวัฏจักร AI ผ่อนคลายลง สิ่งที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งคือ MAS เน้นย้ำว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงานต่อหน่วยในภาคบริการยังอยู่ในระดับจำกัด เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลิตภาพ ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ช่วยกดดันอัตราเงินเฟ้อ และเรื่องนี้อาจสะท้อนความกังวลบางส่วนของทางการเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสิงคโปร์ที่อ่อนตัวลง รวมถึงการเลิกจ้างในภาคบริการของสิงคโปร์ที่เพิ่มขึ้น"

"โดยสรุปแล้ว "การส่งสัญญาณล่วงหน้า" ในแถลงการณ์นโยบายการเงินของ MAS บ่งชี้ว่า ธนาคารกลางอาจยังคงคงนโยบายไว้ในขณะนี้ เว้นแต่สถานการณ์จะเปลี่ยนแปลง โดย MAS ระบุว่าอยู่ในสถานะที่พร้อมรับมือได้อย่างมีประสิทธิภาพต่อความเสี่ยงใดๆ ที่มีต่อเสถียรภาพด้านราคาในระยะกลาง และแถบนโยบายที่กำลังแข็งค่าขึ้นในปัจจุบันจะช่วยให้ S$NEER แข็งค่าขึ้นต่อไป พร้อมช่วยต้านทานการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อนำเข้าในระยะใกล้ที่คาดการณ์ไว้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)