ดอลลาร์สหรัฐ: เฟดที่ตัดสินใจโดยขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจยังคงควบคุมขาขึ้นไว้ – OCBC

คริสโตเฟอร์ หว่อง และซิม โม เซียง จาก OCBC ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงและการถกเถียงเกี่ยวกับฟังก์ชันการตอบสนองของเฟดได้ทำให้โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐลดลง แม้ว่าเฟดยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับทิศทางนโยบาย คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่งจะช่วยฟื้นความเสี่ยงในการเข้มงวดนโยบายของเฟดและสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในทิศทางขาขึ้นในระดับปานกลางในช่วงหนึ่งถึงสองไตรมาสข้างหน้า

ความเสี่ยงของเฟดและแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ

“เฟดยังคงยึดมั่นกับการตัดสินใจโดยอิงข้อมูลเศรษฐกิจอย่างแน่นแฟ้น ตัวเลขเงินเฟ้อที่น่าพอใจในเดือนมิถุนายนได้เปิดโอกาสให้ผู้กำหนดนโยบายรอหลักฐานเพิ่มเติมก่อนปรับนโยบาย ในขณะเดียวกัน การถกเถียงที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับว่าฟังก์ชันการตอบสนองของเฟดได้เปลี่ยนแปลงไปหรือไม่ ก็มีส่วนทำให้โมเมนตัมขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐลดลง”

“ตลาดเริ่มตั้งตำแหน่งสำหรับราคาน้ำมันที่ต่ำกว่า อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำกว่า และดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ทองคำเป็นผู้นำในการเทรดนี้ แต่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่งอาจฟื้นความกังวลเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายของเฟดและช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐ”

“โมเมนตัมในระยะสั้นดีขึ้น โดยรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันศุกร์นี้เป็นกุญแจสำคัญว่าจะสามารถรักษาการลดลงของอัตราผลตอบแทน ดอลลาร์สหรัฐ และการทะลุแนวต้านของทองคำได้หรือไม่”

“ถึงกระนั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ก็พลาดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อมานานกว่าห้าปีแล้ว และไม่น่าจะยอมรับความล่าช้าในการควบคุมอัตราเงินเฟ้ออีกครั้ง ไม่ว่าแรงกดดันด้านราคาในช่วงที่ผ่านมาจะเกิดจากปัจจัยภายนอกหรือไม่ก็ตาม เรายังคงตระหนักถึงความเสี่ยงนั้น ข้อมูลที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ โดยเฉพาะรายงานการจ้างงานในวันศุกร์ จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดทิศทางต่อไปของเฟด ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องในที่สุดจะทำให้ความเสี่ยงในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง ซึ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวกปานกลางของเราต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในอีกหนึ่งถึงสองไตรมาสข้างหน้า"