ดอลลาร์สหรัฐ: ตลาดยังคงมีมุมมองเข้มงวดนโยบายหลังการเปิดเผยข้อมูล CPI – ING

นักกลยุทธ์ของ ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky และ Chris Turner ระบุว่า ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหลังการประกาศตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ เนื่องจากตลาดได้วางสถานะรับตัวเลขที่สูงกว่านี้ แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่ระดับ 1.6% เมื่อคำนวณเป็นรายปีจากช่วงสามเดือน แต่การคาดการณ์ของเฟดยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว โดยตลาดยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 9bp ในเดือนกันยายน และการปรับขึ้นเต็ม 25bp ในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ความผันผวนในตลาด FX ยังคงอยู่ในระดับต่ำก่อนการประชุมสัมมนา Jackson Hole

ดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเฟดที่ยังคงเข้มงวด

"ดอลลาร์มีปฏิกิริยาเชิงลบในช่วงสั้น ๆ ต่อการประกาศตัวเลข CPI ทั่วไปและ CPI พื้นฐานรายเดือนเมื่อวานนี้ ซึ่งอยู่ที่ 0.1% และ 0.2% ตามลำดับและสอดคล้องกับการคาดการณ์ ปัจจัยขับเคลื่อนคือการปรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเฟดไปในทิศทางผ่อนคลายเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้วางสถานะเพื่อรับตัวเลขที่สูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย ไม่ว่าในกรณีใด รายงานดังกล่าวยังไม่สามารถให้คำตอบที่ชัดเจนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและทิศทาง FX ได้ และดอลลาร์ปิดท้ายวันด้วยการแข็งค่าขึ้น ซึ่งอาจเป็นผลจากการกลับมาเพิ่มสถานะซื้อสุทธิอีกครั้งหลังการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ รอบนี้"

"จากการประเมินของเรา อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นในอัตรา 1.6% เมื่อคำนวณเป็นรายปีจากช่วงสามเดือน กำลังทำให้เหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินของเฟดอ่อนแอลง แต่ตลาดยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว ข้อมูลการจ้างงานและ CPI ได้ทำให้การคาดการณ์ของตลาดต่อ FOMC ในเดือนกันยายนลดลงรวม 5bp แต่ตลาดยังคงสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 9bp"

"สิ่งนี้บอกเราถึงประเด็นสำคัญสองประการสำหรับตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ประการแรก ตลาดยังไม่เต็มใจที่จะตัดการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมของเฟดออกไป ซึ่งทำให้ผู้ซื้อดอลลาร์ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ ปัจจัยหลักคือการสื่อสารของเฟดที่มีท่าทีแข็งกร้าว"

"รายงานการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้าควรให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมองล่าสุดของคณะกรรมการ แต่หากเราไม่เห็นความประหลาดใจครั้งใหญ่จากข้อมูล PPI ที่จะประกาศในวันนี้ หรือรายงานข้อมูลเศรษฐกิจระดับรองอื่น ๆ ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเฟดอาจเริ่มมีเสถียรภาพ และความผันผวนในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอาจลดลงเพิ่มเติม ถึงกระนั้น เราคาดว่าการสื่อสารของเฟดจะค่อย ๆ ลดท่าทีแข็งกร้าวลง และทำให้ความเสี่ยงของ USD ยังคงอยู่ในด้านขาลง"

"ท่ามกลางปัจจัยทั้งหมดนี้ สถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียอาจกลับมามีความสำคัญต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนอีกครั้ง โดยเฉพาะผ่านผลกระทบต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงจากการเจรจาเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)