ดอลลาร์สหรัฐ: CPI ทำให้ดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ – OCBC

ซิม โมห์ ซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลง เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลง และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีความชันมากขึ้น พวกเขาให้เหตุผลว่า หากไม่มีข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่สูงเกินคาดอย่างมาก USD ควรเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการทำแคร์รีเทรด ความกังวลเกี่ยวกับการด้อยค่าของสกุลเงินและการตรวจสอบความเป็นอิสระของเฟดถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนทองคำ ขณะที่ข้อมูล CPI, PPI และยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศจะเป็นตัวชี้นำความคาดหวังเกี่ยวกับเฟด

ชะตากรรมของดอลลาร์ขึ้นอยู่กับข้อมูล CPI ที่กำลังจะประกาศ

"USD อ่อนค่าลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลง และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ มีความชันมากขึ้น เว้นแต่รายงาน CPI ในสัปดาห์นี้จะออกมาสูงเกินคาดอย่างมีนัยสำคัญ USD มีแนวโน้มที่จะยังคงติดอยู่ในกรอบแคบ ๆ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมควรทำให้เฟดใช้ความอดทนต่อไปหลังเดือนกันยายน โดยตลาดไม่น่าจะเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นกรณีฐาน หากไม่มีสัญญาณเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้น"

"ในมุมมองของเรา CPI พื้นฐานจำเป็นต้องออกมาที่ 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนหรือสูงกว่าในเดือนกรกฎาคม ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 0.2% จึงจะช่วยเพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนได้อย่างมีนัยสำคัญ USD ที่เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ ประกอบกับบรรยากาศการลงทุนที่เอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยง ควรยังคงสนับสนุนการทำแคร์รีเทรด แม้ตลาดน้ำมันจะยังคงผันผวน ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงจากความหวังว่าช่องแคบฮอร์มุซอาจกลับมาเปิดได้อีกครั้ง แต่เงื่อนไขที่อิหร่านยืนกรานต่อวอชิงตันบ่งชี้ว่า การเพิ่มขึ้นของอุปทานพลังงานในระยะใกล้น่าจะมีจำกัด"

"ขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับการด้อยค่าของสกุลเงินกลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อ USD และช่วยให้ทองคำดีดตัวขึ้นจากบริเวณที่ดูเหมือนจะเป็นแนวรับใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ออนซ์มากขึ้นเรื่อย ๆ พัฒนาการหลายประการในช่วงที่ผ่านมาได้ทำให้เกิดการตรวจสอบความเป็นอิสระของเฟดอีกครั้ง"

"ประการแรก มีรายงานว่ารัฐบาลทรัมป์พยายามถอดลิซ่า คุก ผู้ว่าการเฟดออกจากตำแหน่งอีกครั้ง หากประสบความสำเร็จ ประธานาธิบดีทรัมป์จะได้รับโอกาสเพิ่มเติมในการแต่งตั้งผู้ว่าการเฟด โดยคุกมีเวลาจนถึงวันที่ 26 สิงหาคมในการตอบโต้ ประการที่สอง Wall Street Journal รายงานว่า ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงติดต่อกับเควิน วอร์ช ประธานเฟดอย่างสม่ำเสมอ โดยหารือประเด็นต่าง ๆ ตั้งแต่อิหร่านไปจนถึงปัญญาประดิษฐ์ (AI) แม้ไม่มีหลักฐานว่านโยบายการเงินได้รับอิทธิพลโดยตรง แต่ความสัมพันธ์ดังกล่าวดูเหมือนจะมีระยะห่างน้อยกว่าธรรมเนียมปฏิบัติที่มักสังเกตเห็นระหว่างทำเนียบขาวและเฟด"

"หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนกรกฎาคมออกมาอ่อนแอ เราไม่เชื่อว่าการตัดสินใจของเฟดที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนกันยายนจะถูกมองว่าเป็นปัญหาด้านความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อยังคงลงยาก การประชุมเดือนกันยายนอาจกลายเป็นบททดสอบสำคัญต่อความน่าเชื่อถือของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ ในกรณีดังกล่าว แนวโน้ม USD จะขึ้นอยู่กับว่าผู้กำหนดนโยบายจะเลือกย้ำพันธกิจด้านเงินเฟ้อผ่านการใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้นหรือไม่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)