ดอลลาร์สหรัฐ: ความกังวลเรื่องการลดค่าเงิน VS ความกังขาทางประวัติศาสตร์ – MUFG

นักวิเคราะห์ของ MUFG อย่าง Derek Halpenny และ Abdul-Ahad Lockhart ระบุว่า ดัชนีดอลลาร์ (DXY) กำลังไซด์เวย์หลังจากดีดตัวขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับความกังวลด้านการคลังของสหรัฐฯ การซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คืน และการมองว่าดอลลาร์สหรัฐกำลังถูกลดค่า พวกเขาแย้งว่าเหตุการณ์ในอดีตที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ทองคำแข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ไม่ได้นำไปสู่การขาดทุนของดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง แต่กลับแสดงให้เห็นถึงการทรงตัวของ DXY และการปรับฐานของทองคำ

ข้อมูลในอดีตท้าทายมุมมองเรื่องการลดค่าของเงินดอลลาร์

"DXY แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อวันจันทร์ แต่ภาพรวมของมุมมองในตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่ความกังวลด้านการคลังของสหรัฐฯ การซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คืน และโอกาสที่ดอลลาร์สหรัฐจะถูกลดค่า"

"การวิเคราะห์ของเราพิจารณาเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ที่คล้ายกัน ซึ่งดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ทองคำแข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เพื่อทดสอบว่าพฤติกรรมของตลาดในเวลาต่อมาสนับสนุนมุมมองเรื่องการลดค่าของดอลลาร์หรือไม่"

"ในเหตุการณ์ก่อนหน้านี้ ค่าที่อยู่ในระดับสุดขั้วของสัญญาณดังกล่าวไม่ได้ตามมาด้วยการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง"

"ในทางกลับกัน DXY มักจะทรงตัว ขณะที่ทองคำมักปรับฐานในช่วง 1-3 เดือนถัดมา"

"ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนยังคงอยู่ในระดับสูง ผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มมากกว่าคือการทรงตัวของดอลลาร์ การไซด์เวย์ของทองคำ และการปรับตัวโดดเด่นเป็นรายตัวในตลาด FX ที่อ่อนไหวต่อกลยุทธ์ carry มากกว่าการลดค่าของดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)