ดอลลาร์สหรัฐ: ตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอบดบังแนวทางของเฟด – ING

James Knightley หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศของ ING ตั้งข้อสังเกตว่า รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมที่อ่อนแอได้ทำให้ตลาดลดการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลง เขาชี้ว่า ข้อมูลที่จะประกาศในช่วงต่อไป ได้แก่ รายงานการจ้างงานอีกหนึ่งฉบับ ข้อมูล CPI สองครั้ง และการประชุมสัมมนา Jackson Hole จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจของเฟด แต่ ING ยังคงคาดว่าเฟดจะหยุดปรับนโยบายต่อไปเป็นเวลานาน

ตลาดลดการคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกรกฎาคมอ่อนแออย่างน่าประหลาดใจ โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลง 23,000 ตำแหน่ง ขณะที่มีการปรับลดข้อมูลของสองเดือนก่อนหน้าลง 103,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ค่าเฉลี่ย 3 เดือนอยู่ที่ 20,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.1% จาก 4.2% แต่ไม่ได้เกิดขึ้นด้วยเหตุผลที่ดี โดยหลักแล้วเป็นผลจากอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานที่ลดลงอีกครั้ง ซึ่งหมายถึงผู้ว่างงานออกจากตลาดแรงงานไปโดยสิ้นเชิง การเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงชะลอลงเหลือเพียง 3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 3.5%."

"ปฏิกิริยาของตลาดมีนัยสำคัญ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลง 8 จุดพื้นฐาน และดอลลาร์อ่อนค่าลง ขณะที่สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย Fed funds ขณะนี้สะท้อนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 10 จุดพื้นฐาน จากความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 16 กันยายน ผลลัพธ์ในวันนี้สนับสนุนมุมมองของเราที่ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดปรับนโยบายเป็นเวลานาน แต่โปรดจำไว้ว่าก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน เราจะมีรายงานการจ้างงานอีกหนึ่งฉบับ ข้อมูลเงินเฟ้ออีกสองครั้ง และการประชุมสัมมนา Jackson Hole ของธนาคารกลางสหรัฐฯ"

"ในแง่ของการจ้างงาน เราอาจกล่าวอย่างระมัดระวังได้ว่า ตัวเลขเดือนสิงหาคมมีโอกาสฟื้นตัวขึ้น แต่การตัดสินใจของเฟดมีแนวโน้มที่จะขึ้นอยู่กับสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับอัตราเงินเฟ้อมากกว่า เราคาดว่า CPI เดือนกรกฎาคมที่จะประกาศในสัปดาห์หน้าจะแสดงให้เห็นว่า ราคาทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และราคาพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2%."

"เนื่องจากเราคาดว่าจะได้รับข่าวที่น่าพอใจเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง ดังนั้นเราจึงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ต่อไปจนถึงช่วงกลางปี 2027 เป็นอย่างน้อย."

"หากเราบรรลุข้อตกลงเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินลดลง และช่วยให้แนวโน้มเงินเฟ้อชะลอตัวยังคงดำเนินต่อไปจนถึงสิ้นปีและหลังจากนั้น."

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)