ดอลลาร์สหรัฐ: สุนทรพจน์ของเควิน วอร์ชทำให้ตลาดยังคงระมัดระวัง – ING

Francesco Pesole นักกลยุทธ์ของ ING มองว่าข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ล่าสุดสอดคล้องกับภาวะเงินเฟ้อที่ลดลง แต่การชะลอตัวดังกล่าวยังค่อยเป็นค่อยไปเกินกว่าจะผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ Pesole ยังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16 กันยายน และคาดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลง แต่เตือนว่าการกำหนดราคาในตลาดที่มีท่าที hawkish และสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole อาจเพิ่มโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและหนุนดัชนี DXY ใกล้ระดับ 99.0

มุมมองเฟดคงอัตราดอกเบี้ยเผชิญแรงกดดันจากตลาด

"ข้อมูลที่เปิดเผยในสหรัฐฯ เมื่อวานนี้มีทั้งดีและไม่ดี โดยช่วยหนุนดอลลาร์ได้บางส่วน แต่ยังไม่สามารถคลี่คลายข้อสงสัยของตลาดเกี่ยวกับการประชุม FOMC เดือนกันยายนได้ (ขณะนี้ตลาดกำหนดราคาไว้ที่ 9bp)"

"ดัชนี PCE พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้อ้างอิง ออกมาตรงกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะเงินเฟ้อยังคงชะลอตัวตามทิศทางที่คาดไว้ แต่เป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปจนน่าผิดหวัง ขณะที่ดัชนี PCE ทั่วไปออกมาแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยที่ 0.2% MoM และ 3.7% YoY ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนของ USD ปรับคาดการณ์ไปในทิศทาง hawkish เล็กน้อย"

"ด้านการเติบโตของรายงานออกมาอ่อนแอลง การใช้จ่ายส่วนบุคคลที่แท้จริงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคม แม้รายได้ส่วนบุคคลสุทธิที่แท้จริงจะเพิ่มขึ้น โดยครัวเรือนเลือกออมเงินแทนการใช้จ่าย รายได้สุทธิที่แท้จริงของครัวเรือนทรงตัวอย่างมีนัยสำคัญมานานกว่าหนึ่งปีแล้ว"

"ข้อกังวลของเราคือ หากตลาดกำหนดราคาโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้ราว 50% ภายในวันตัดสินใจ โอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากคณะกรรมการอาจไม่เต็มใจเสี่ยงที่จะทำให้ตลาดพันธบัตรเกิดความผันผวน"

"สุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ในวันพรุ่งนี้ยังคงเป็นเหตุการณ์ที่อาจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาด FX และตลาดอาจไม่เต็มใจที่จะเพิ่มสถานะขายสุทธิ USD มากเกินไปในวันนี้ ดัชนี DXY อาจได้รับแนวรับเหนือระดับ 99.0 ก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ แม้ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงจะเป็นบวกขึ้นหลังผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ Nvidia"

"โดยรวมแล้ว เรายังคงมีความเชื่อมั่นในระดับที่เหมาะสมต่อมุมมองของเราที่ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 16 กันยายน และด้วยเหตุนี้จึงคาดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม ในช่วงสามสัปดาห์ข้างหน้า ตลาดอาจจำเป็นต้องเห็นการผสมผสานของข้อมูลเศรษฐกิจและถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือยิ่งขึ้น ก่อนที่จะขยับเข้าใกล้ผลลัพธ์ที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)