ดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าหลังการประชุมเฟด ขณะที่การวางออเดอร์เริ่มลดลง – ING

ฟรานเชสโก เปโซเล่ จาก ING ชี้ให้เห็นว่าการขายดอลลาร์หลังการประชุม FOMC เร่งตัวขึ้น โดยดัชนี DXY ร่วงต่ำกว่า 100.0 ชั่วคราวและกลับสู่ระดับที่เคยเห็นหลังการแถลงข่าวของเควิน วอร์ชในเดือนมิถุนายน เขาเน้นย้ำถึงการวางออเดอร์ซื้อดอลลาร์สุทธิที่สูงเกินไปเมื่อเทียบกับกลุ่ม G9 และการวางออเดอร์ขาย EUR/USD ขนาดใหญ่ เปโซเล่เตือนว่าการบีบสถานะซื้อดอลลาร์เพิ่มเติมยังเป็นไปได้ และยังไม่มั่นใจที่จะคาดการณ์จุดต่ำสุดของการขายดอลลาร์ในครั้งนี้

ดอลลาร์ถูกกดดันจากการปรับคาดการณ์นโยบายการเงินเฟดว่าน่าจะผ่อนคลาย

“การขายดอลลาร์หลังการประชุม FOMC เร่งตัวขึ้นเมื่อวานนี้ ตลาดยังคงกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลังเลที่จะเปลี่ยนถ้อยคำเกี่ยวกับเสถียรภาพราคาให้กลายเป็นนโยบายที่เข้มงวดอย่างมีประสิทธิภาพ รวมกับความคลุมเครือของประธานเฟด เควิน วอร์ช เกี่ยวกับฟังก์ชันการตอบสนอง สิ่งนี้ยังคงกดดันดอลลาร์ ซึ่งความแข็งแกร่งในช่วงฤดูร้อนส่วนใหญ่เกิดจากความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด”

“แต่ปัจจัยอื่น ๆ ก็เข้ามามีบทบาทเมื่อวานนี้ ดัชนี PCE พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ ปรับตัวขึ้นเพียง 0.1% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนมิถุนายน ขณะที่การเติบโตในไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาดที่ 1.5% ต่อไตรมาสแบบรายปี การแทรกแซงค่าเงินเยนก็เพิ่มแรงกดดันด้วย โดยทำให้ USD/JPY ร่วงลงมากกว่า 3% และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นดอลลาร์ในวงกว้าง”

“ดัชนี DXY ซึ่งเงินเยนมีน้ำหนัก 13.6% ร่วงต่ำกว่า 100.0 ชั่วคราวและแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 มิถุนายน เมื่อการประชุมเฟดครั้งแรกของวอร์ชทำให้ดอลลาร์แข็งค่า การปรับสถานะตำแหน่งน่าจะเป็นตัวเร่งการเคลื่อนไหวนี้ การประเมินการวางออเดอร์สุทธิของดอลลาร์เทียบกับกลุ่ม G9 โดยอิงข้อมูล CFTC แสดงให้เห็นว่าการวางออเดอร์ซื้อดอลลาร์สุทธิมีความตึงตัวสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ณ วันที่ 21 กรกฎาคม”

“นั่นบ่งชี้ว่ายังอาจมีพื้นที่สำหรับการบีบสถานะซื้อดอลลาร์เพิ่มเติม และเรายังไม่มั่นใจที่จะคาดการณ์จุดต่ำสุดของการขายดอลลาร์ในครั้งนี้ หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาไม่น่าพอใจ ควรจะนำไปสู่การปรับคาดการณ์นโยบายผ่อนคลายที่มากกว่าครั้งก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาน้ำมันเผชิญแรงกดดันใหม่ การแสดงความเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดก็จะมีความสำคัญเช่นกัน”

“หากเสียงคัดค้านกลายเป็นเรื่องปกติ การแสดงความเห็นนอกการประชุมของสมาชิก FOMC แต่ละคนอาจได้รับการจับตามองมากขึ้นในขณะที่ตลาดประเมินเจตนาการลงคะแนนก่อนการประชุมครั้งถัดไป”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)