ดอลลาร์แคนาดา: การกำหนดราคาในตลาดดูสูงเกินไป แม้มีการเก็งการปรับขึ้นดอกเบี้ย – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman รายงานว่า USD/CAD อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ขณะที่ตลาดเพิ่มน้ำหนักการคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส สู่ระดับ 2.50% ในวันที่ 28 ตุลาคม โดยสัญญาสวอปสะท้อนโอกาสดังกล่าวที่ 78% แม้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและการคาดการณ์เงินเฟ้อจะแข็งแกร่งขึ้น แต่ Haddad มองว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินของ BoC ที่ตลาดกำหนดราคาไว้ 100 จุดเบสิสในช่วงปีข้างหน้านั้นมากเกินไป ซึ่งจำกัดขาขึ้นของดอลลาร์แคนาดา (CAD)

การคาดการณ์ BoC หนุนดอลลาร์แคนาดา

"USD/CAD ปรับตัวลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน เนื่องจากตลาดเพิ่มการเดิมพันว่า BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า การปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะใกล้มีน้ำหนักมากกว่าตัวเลข CPI เดือนกันยายนของแคนาดาที่อ่อนแอ เส้นอัตราผลตอบแทนของสัญญาสวอปในขณะนี้สะท้อนโอกาส 78% ที่ BoC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส สู่ระดับ 2.50% ในวันที่ 28 ตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 60%"

"CPI ทั่วไปของแคนาดาเพิ่มขึ้นสู่ 3.1% y/y เทียบกับ 3.0% ในเดือนสิงหาคม โดยมีแรงหนุนจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 3.2% แต่สูงกว่าประมาณการไตรมาสที่ 3 ของ BoC ที่ 2.5% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับที่อ่อนแอกว่า CPI พื้นฐานที่ไม่รวมอาหารและพลังงานสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดที่ 2.1% y/y เทียบกับ 2.1% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ค่าเฉลี่ยของ CPI trim และ CPI median ลดลงอย่างไม่คาดคิดมาอยู่ที่ 1.85% y/y (ตลาดคาดการณ์: 1.95%) เทียบกับ 1.95% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งต่ำกว่าประมาณการไตรมาสที่ 3 ของ BoC ที่ 2.0%"

"อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มขึ้นของการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะหนึ่งปีและสองปีของบริษัท เน้นย้ำคำเตือนของทิฟฟ์ แมคเล็ม ผู้ว่าการ BoC เมื่อวันศุกร์ว่า "ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะขยายตัวและยืดเยื้อมากขึ้นได้เพิ่มขึ้น""

"เรายังคงมองว่าการคุมเข้มนโยบายการเงินของ BoC ที่ตลาดกำหนดราคาไว้ 100 จุดเบสิสในช่วง 12 เดือนข้างหน้านั้นมากเกินไป ซึ่งจำกัดขาขึ้นของ CAD อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของแคนาดายังคงอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง และเศรษฐกิจยังคงดำเนินงานต่ำกว่าศักยภาพ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)