ดอลลาร์แคนาดา: การฟื้นตัวที่เปราะบางขึ้นอยู่กับสหรัฐฯ – Commerzbank

Michael Pfister นักวิเคราะห์ฟอเร็กซ์จาก Commerzbank ชี้ให้เห็นว่า ความอ่อนแอที่เกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ของดอลลาร์แคนาดาสวนทางกับการฟื้นตัวที่เปราะบางของเศรษฐกิจจริงของแคนาดา ข้อมูลตลาดแรงงาน ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ที่ออกมาสร้างความประหลาดใจ และดัชนี PMI ที่แข็งแกร่งขึ้น บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ CAD ยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากราคาน้ำมันและการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของแคนาดาที่ไม่น่าดึงดูดนักเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ประมาณการของ Commerzbank มองว่า EURCAD จะอยู่ที่ประมาณ 1.60–1.62 และ USDCAD จะอ่อนค่าลงเข้าใกล้ 1.35 ภายในช่วงปลายปี 2027

การฟื้นตัวของ CAD ท่ามกลางความเสี่ยงจากน้ำมันและสหรัฐฯ

"ขณะนี้ภาพดังกล่าวกลายเป็นเรื่องที่คุ้นเคยอีกครั้ง นั่นคือ ดอลลาร์แคนาดากลับมาเป็นหนึ่งในสกุลเงิน G10 ที่ทำผลงานได้แย่ที่สุดในปีนี้อีกครั้ง แต่ในครั้งนี้ เงื่อนไขต่างๆ กลับเอื้ออำนวยมากขึ้นอย่างแท้จริง ธนาคารกลางแคนาดาแทบจะใช้ขอบเขตความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจนหมดแล้ว และความขัดแย้งในอิหร่านได้ผลักดันให้ราคาพลังงานสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลดีต่อการส่งออกของแคนาดา"

"นับตั้งแต่นั้น ตลาดได้ปรับเปลี่ยนการคาดการณ์เหล่านี้ โดยขณะนี้การคาดการณ์สำหรับ BoC ลดลงจนต่ำกว่าการคาดการณ์สำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่นเสียอีก นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ทำให้ระดับ USDCAD สูงขึ้น กล่าวคือ ตลาดคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง ขณะที่มีการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดมากขึ้น"

"เป็นที่เข้าใจได้ว่าผลการดำเนินงานของดอลลาร์แคนาดาเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับราคาน้ำมันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป เว้นแต่ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงเปิดใช้งานได้อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนในตลาดน้ำมันได้บดบังข้อเท็จจริงที่ว่าเศรษฐกิจจริงของแคนาดาเริ่มฟื้นตัวอย่างเปราะบางในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความสัมพันธ์กับสหรัฐฯ ยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการฟื้นตัวครั้งนี้ และด้วยเหตุนี้จึงมีความสำคัญต่อดอลลาร์แคนาดาด้วยเช่นกัน"

"ตัวชี้วัดชั้นนำบ่งชี้ว่าแนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตได้สร้างเสถียรภาพอย่างมั่นคงในเขตการขยายตัว และการส่งออกก็เพิ่มขึ้นเมื่อไม่นานมานี้เช่นกัน กล่าวโดยสรุป แม้ขณะนี้เราจะมีข้อมูลเพียงไม่กี่เดือนเท่านั้น แต่ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจจริงของแคนาดากำลังปรับตัวดีขึ้นอีกครั้ง อย่างน้อยก็ในช่วงเวลานี้"

"โดยพื้นฐานแล้ว เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกว่าการฟื้นตัวครั้งนี้จะยั่งยืนมากขึ้น และดอลลาร์แคนาดาจะเริ่มแข็งค่าขึ้นอีกครั้งในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้าในที่สุด แต่เส้นทางข้างหน้าน่าจะยาวไกล โดยระหว่างทางอาจเผชิญกับอุปสรรคจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)