ดอลลาร์แคนาดา: มองว่าการเก็งการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC มากเกินไป - Standard Chartered

แดน แพน นักเศรษฐศาสตร์จากสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด คาดว่า ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% จนถึงสิ้นปี 2026 และตลอดปี 2027 แม้ตลาดจะประเมินวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินที่รุนแรงกว่ามาก แพนให้เหตุผลว่า อุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซา อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ในระดับต่ำ และตลาดแรงงานที่อ่อนแอ ล้วนลดความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าว แม้ BoC จะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อประกันความเสี่ยงในเดือนตุลาคม

BoC มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยแม้ตลาดกดดัน

"เราคาดว่า BoC จะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แม้แรงกดดันจากตลาดให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนนี้ อุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ในระดับต่ำแสดงให้เห็นว่า ความเสี่ยงที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะขยายวงกว้างนั้นมีอยู่น้อย ทั้งนี้ มีแนวโน้มว่าจะเป็นการตัดสินใจที่สูสี เนื่องจาก BoC ให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอนาคตและการกำหนดนโยบาย แม้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อประกันความเสี่ยงในเดือนตุลาคม แต่ในมุมมองของเรา ตลาดก็ยังประเมินวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินโดยรวมสูงเกินไป"

"ขณะนี้เราคาดว่า ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% จนถึงสิ้นปี 2026 และตลอดปี 2027 (จากเดิมที่คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 และปรับขึ้นในปี 2027) ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้โอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลง แต่ภาวะเศรษฐกิจซบเซาอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อยู่ภายใต้การควบคุมยังคงเป็นเหตุผลที่สนับสนุนให้ BoC มองข้ามแรงกระแทกด้านราคาพลังงานในระยะใกล้"

"ในมุมมองของเรา การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมจะมีเหตุผลจากความระมัดระวัง ไม่ใช่ความจำเป็น ความเห็นของผู้ว่าการ BoC ทิฟฟ์ แมคเล็ม นับตั้งแต่การประชุมเดือนกันยายน เน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอนาคตและความพร้อมของธนาคารกลางที่จะดำเนินการล่วงหน้า"

"แม้ BoC อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้งในช่วงต้นปี 2027 หากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปรับตัวขึ้น แต่เราไม่เห็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 100 จุดเบสิสตามที่ตลาดประเมินไว้"

"แนวโน้มการลงทุนเชิงบวกซึ่งขับเคลื่อนโดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงและการนำ AI มาใช้ อาจต้องใช้เวลาในการช่วยกระตุ้นการเติบโต ขณะที่เศรษฐกิจยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนด้านการค้าที่ตกค้างอยู่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)