ดอลลาร์แคนาดาทรงตัว ขณะที่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงหักล้างการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ

• USDCAD เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.3940 ในวันพฤหัสบดี แทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันนี้
• อัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตสหรัฐฯ ชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่จํานวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้น
• ราคาน้ำมันร่วงลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์แคนาดาและป้องกันไม่ให้ USDCAD สะท้อนการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐได้อย่างเต็มที่

USDCAD เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.3940 ในวันพฤหัสบดี ณ เวลาที่เขียน โดยแทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันนี้ คู่เงินดังกล่าวยังคงถูกคั่นกลางระหว่างแรงผลักดันที่สวนทางกันสองด้าน ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงหลังข้อมูลสหรัฐฯ ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ขณะที่ดอลลาร์แคนาดา (CAD) เผชิญแรงกดดันท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลง

แรงกดดันต่อดอลลาร์สหรัฐทวีความรุนแรงขึ้นหลังการเปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐอเมริกา (US) ราคาผู้ผลิตไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนกรกฎาคม หลังจากลดลง 0.1% ในเดือนมิถุนายนเมื่อมีการทบทวนตัวเลข และเทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.2% ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เมื่อเทียบเป็นรายปี ดัชนี PPI ชะลอตัวลงอย่างมากเหลือ 4.7% จาก 5.5% ในเดือนมิถุนายน และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 4.9% แรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานก็แสดงสัญญาณการชะลอตัวเช่นกัน ดัชนี PPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากกว่า เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนกรกฎาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนมิถุนายนเมื่อมีการทบทวนตัวเลข และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ดัชนีดังกล่าวชะลอตัวลงเหลือ 4.2% จาก 4.7% ก่อนหน้านี้

ตัวเลขเหล่านี้ตอกย้ำสัญญาณภาวะเงินเฟ้อลดลงที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อวันพุธส่งออกมา การผ่อนคลายลงพร้อมกันของเงินเฟ้อผู้บริโภคและเงินเฟ้อผู้ผลิตช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในการคงจุดยืนนโยบายการเงินที่เข้มงวด

ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดียังให้แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐเพียงจำกัด จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 209K รายสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 8 สิงหาคม จาก 200K รายในสัปดาห์ก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 202K ราย อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลง 22K ราย เหลือ 1.777M ราย สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 1 สิงหาคม

ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวลดลงกลับมาต่ำกว่าระดับ 100 หลังจากพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4.14% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ USDCAD ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์แคนาดายังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ณ เวลาที่รายงานข่าวนี้ เนื่องจากแคนาดาเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ ราคาพลังงานที่ลดลงจึงมีแนวโน้มส่งผลกระทบต่อสกุลเงินของประเทศ

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจจำกัดการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมัน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่า สหรัฐอเมริกา (US) มี “การควบคุมโดยสมบูรณ์” เหนือเส้นทางน้ำเชิงยุทธศาสตร์ ท่ามกลางความตึงเครียดที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องระหว่างวอชิงตันและเตหะราน และการเจรจาทางการทูตที่หยุดชะงัก รัฐบาลทรัมป์ยังพยายามเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน รวมถึงผ่านมาตรการคว่ำบาตรที่ครอบคลุมมากขึ้นและมาตรการที่มุ่งจำกัดการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน

ดังนั้น USDCAD จึงยังคงเคลื่อนไหวใกล้จุดสมดุลที่ประมาณ 1.3940 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายลง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ลดลง ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงก็กดดันดอลลาร์แคนาดาในเวลาเดียวกัน

Barkin ชี้แรงกดดันด้านราคาที่ฝังรากลึก แต่ยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ทอม บาร์กินจากเฟดส่งสัญญาณที่ระมัดระวังในระดับปานกลาง โดยได้คะแนนจาก FXS Speechtracker ที่ 6/10 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.8/10 เพียงเล็กน้อย สะท้อนน้ำเสียงโดยรวมที่สอดคล้องกับแนวทางพื้นฐานซึ่งเป็นที่ยอมรับ ข้อสังเกตสำคัญที่ระบุว่า "ยังคงเป็นคำถามที่ยังไม่มีคำตอบชัดเจน" ว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ ตอกย้ำถึงความไม่แน่นอนอย่างแท้จริงเกี่ยวกับเส้นทางกลับไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่ 2% โดยเป็นการสร้างสมดุลระหว่างความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ฝังตัวอยู่ กับมุมมองที่ว่าเงินเฟ้อจะลดลงเมื่อผลกระทบจากภาวะช็อกต่างๆ จางหายไปและค่าตอบแทนยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยรวมแล้ว สุนทรพจน์ดังกล่าวมีแนวโน้มไปในทิศทาง hawkish เล็กน้อยต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ แต่ถูกลดทอนลงด้วยการยอมรับว่าเจ้าหน้าที่เฟดจำนวนมากมองว่านโยบายปัจจุบันมีความเข้มงวดเพียงพอแล้วที่จะฉุดเงินเฟ้อลง

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟดโดย FXS ลดลง 2.36 จุด สู่ระดับ 135.56 ซึ่งบ่งชี้ว่าการรับรู้ถึงความเข้มงวดของนโยบายการเงินลดลงเล็กน้อยหลังการกล่าวสุนทรพจน์ แม้ดัชนีจะลดลง แต่ยังคงอยู่เหนือระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน แสดงให้เห็นว่าการสื่อสารของเฟดยังคงถูกตีความว่าโดยรวมมีท่าทีสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวด แม้โทนที่มีรายละเอียดรอบด้านของ Barkin จะช่วยลดความเข้มงวดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการอ่านค่าครั้งก่อน ๆ

ท่าทีผลักดันการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันทีของ Hammack ช่วยยกระดับโทนของเฟด

เบธ แฮมแม็กจากเฟดส่งสัญญาณ hawkish อย่างชัดเจนมากกว่า โดยคะแนนจาก FXS Speechtracker อยู่ที่ 8.2/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.3/10 ซึ่งตอกย้ำถึงการเน้นย้ำเรื่องการคุมเข้มที่มากกว่าปกติ การเรียกร้องซ้ำๆ ให้ "ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที" โดยมีตลาดแรงงานที่ทรงตัว เงินเฟ้อในวงกว้าง และภาวะนโยบายที่ยังไม่เข้มงวด ล้วนส่งสัญญาณถึงความต้องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าอย่างชัดเจน เพื่อป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป การผสมผสานระหว่างการเติบโตที่ยืดหยุ่น การมองโลกในแง่ดีของภาคธุรกิจ และความจำเป็นที่ระบุไว้ในการใช้นโยบายการเงินอย่างเข้มงวด มีแนวโน้มที่จะถูกตีความว่าเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์และเป็นลบต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

ดัชนีความเชื่อมั่นของเฟดจาก FXS เพิ่มขึ้น 1.33 จุด สู่ระดับ 137.92 ซึ่งตอกย้ำว่าโทนโดยรวมของเฟดยังคงอยู่ในเขต hawkish อย่างมั่นคงและสูงกว่าเส้นกลางที่ 100 อย่างมาก การที่ค่าดัชนีเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง ยืนยันว่าคำกล่าวของฮัมแมคได้ผลักความคาดหวังของตลาดไปสู่แนวนโยบายที่แข็งกร้าวมากขึ้น ซึ่งส่งผลต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นที่สูงขึ้น

ดอลลาร์แคนาดาจับตาการฟื้นตัว ขณะที่แนวโน้มของ BoC ดีขึ้นและเศรษฐกิจจริงค่อย ๆ ฟื้นตัว

นักเศรษฐศาสตร์จาก Commerzbank เน้นย้ำว่า การปรับตัวดีขึ้นล่าสุดของข้อมูลภาคต่างประเทศและการเติบโตของแคนาดาแทบไม่ได้รับอานิสงส์จากการพุ่งขึ้นครั้งล่าสุดของราคาพลังงาน พวกเขาระบุว่า “แม้จะเป็นความจริงที่การส่งออกของสหรัฐฯ โดยเฉพาะเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เกือบจะแน่นอนว่าเป็นผลมาจากความขัดแย้งในอิหร่าน แต่ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้ปรับตามราคา เมื่อพิจารณาในแง่ที่แท้จริง การส่งออกพลังงานแตะระดับต่ำสุดในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับแต่นั้นมา โดยแนวโน้มตั้งแต่เดือนมีนาคมเป็นการสานต่อมากกว่าการเร่งตัวขึ้น”

ในมุมมองของพวกเขา ภาพรวมที่กว้างขึ้นคือการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปซึ่งขับเคลื่อนโดยปัจจัยภายในประเทศ “ตัวเลขตลาดแรงงานยังบ่งชี้ด้วยว่า จุดต่ำสุดเกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนปีที่แล้ว ภาคการผลิตสินค้าเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของตลาดแรงงานอยู่แล้ว และภายในภาคพลังงาน มีแรงงานเพียงสัดส่วนที่น้อยมากที่ทำงานอยู่” พวกเขาเขียน พร้อมเสริมว่า “แม้จะพบผลกระทบเชิงบวกจากภาคน้ำมันและก๊าซต่อ GDP ในเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่ไม่ใช่ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาพลังงานปรับตัวขึ้นรุนแรงที่สุด ดังนั้น การกลับมาเติบโตแข็งแกร่งขึ้นของแคนาดาในช่วงที่ผ่านมา จึงมีสาเหตุหลักมาจากภาคส่วนอื่น ๆ”

Commerzbank สรุปว่า “ความขัดแย้งในอิหร่านไม่สามารถเปลี่ยนแปลงเรื่องนี้ได้ โดยธนาคารกลางแคนาดาน่าจะพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ต่อเมื่อเศรษฐกิจจริงของแคนาดาฟื้นตัวอย่างยั่งยืนแล้วเท่านั้น และ CAD ก็น่าจะฟื้นตัวได้ก็ต่อเมื่อถึงเวลานั้น” กล่าวโดยสรุป พวกเขาให้เหตุผลว่า “ตัวเลขต่าง ๆ บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจริงกำลังฟื้นตัวอย่างช้า ๆ ด้วยเหตุผลอื่น การฟื้นตัวของดัชนี PMI การเพิ่มขึ้นของการส่งออก และการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น บ่งชี้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรกำลังค่อย ๆ ลดลง แม้สิ่งนี้หมายความว่าราคาน้ำมันเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อ CAD ในระยะสั้น แต่ในระยะกลาง การเจรจากับสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวกำหนดว่าการฟื้นตัวนั้นจะยั่งยืนหรือไม่”

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/CAD

ในกราฟรายชั่วโมง USDCAD ซื้อขายอยู่ที่ 1.3940 โดยมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในระยะใกล้ เนื่องจากราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 รอบที่ 1.3943 และ SMA 200 รอบที่ 1.3990 คู่สกุลเงินพยายามทรงตัวหลังจากทะลุเหนือเส้นแนวต้านขาลง โดยขณะนี้เส้นดังกล่าวทำหน้าที่เป็นแนวรับใกล้ ๆ บริเวณ 1.3927 ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 48.99 และยังคงใกล้ระดับกลาง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมแบบปรับฐานมากกว่าโมเมนตัมที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว

ด้านขาขึ้น แนวต้านแรกสอดคล้องกับเส้น SMA 100 ชั่วโมงที่ 1.3943 ตามมาด้วยแนวกั้นแนวนอนบริเวณ 1.3964 และเส้น SMA 200 ชั่วโมงที่สำคัญกว่าที่ 1.3990 ซึ่งจำกัดความพยายามฟื้นตัวในภาพรวม ด้านขาลง พบแนวรับทันทีบริเวณเส้นแนวโน้มเดิมที่ประมาณ 1.3927 ก่อนถึงแนวรับแนวนอนที่ 1.3908 หากราคาปรับตัวลงต่ำกว่าระดับหลังนี้ได้อย่างต่อเนื่อง จะยิ่งตอกย้ำโทนขาลงและเปิดทางให้ราคาร่วงลงต่อในกราฟรายชั่วโมง

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)