ดอลลาร์สหรัฐ: แรงหนุนจากสินทรัพย์ปลอดภัยเทียบกับการปรับคาดการณ์เฟดใหม่ – Rabobank

Jane Foley นักกลยุทธ์อาวุโสด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ Rabobank วิเคราะห์ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไปของดอลลาร์สหรัฐ (USD) กับน้ำมัน รวมถึงบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดย Foley ระบุว่า การเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่ลดลงเปิดความเสี่ยงขาลงให้กับดอลลาร์ แต่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงดำเนินอยู่ และสถานะของสหรัฐฯ ในฐานะผู้ส่งออกพลังงาน ยังคงช่วยหนุนพรีเมียมของดอลลาร์ ทั้งนี้ สถานะการลงทุนของตลาด การถกเถียงเรื่องการลดการพึ่งพาดอลลาร์ และข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุด ถูกเน้นว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อผลการดำเนินงานของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY)

ความคาดหวังของเฟดและกระแสเงินลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยที่เชื่อมโยงกับพลังงาน

"นับตั้งแต่ราวปี 2022 เป็นต้นมา เป็นที่รับรู้กันอย่างกว้างขวางว่าความสัมพันธ์นี้ได้เปลี่ยนแปลงไป โดยมีแรงขับเคลื่อนจากสถานะปัจจุบันของสหรัฐฯ ในฐานะผู้ส่งออกพลังงาน ในปีนี้ สถานะผู้ส่งออกพลังงานของสหรัฐฯ น่าจะช่วยฟื้นความน่าเชื่อถือของ USD ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงเริ่มต้นของสงครามอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ในบริบทของตลาด FX มักไม่แข็งแกร่ง เชื่อถือได้ หรือเป็นเส้นตรง เนื่องจากมีปัจจัยหลายประการที่มาบรรจบกันและขับเคลื่อนตลาด"

"การเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดประสบความถดถอยเมื่อไม่นานมานี้ หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลสหรัฐฯ ล่าสุด ซึ่งเปิดโอกาสให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงได้อีก อย่างไรก็ตาม มุมมองดังกล่าวอาจเปลี่ยนทิศทางได้ หากราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง"

"การเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ CPI เมื่อวานนี้ซึ่งค่อนข้างไม่มีความน่ากังวล ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอลง น่าจะช่วยลดเสียงวิจารณ์ต่อประธานเฟด Warsh การประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมส่งผลให้ USD อ่อนค่าลง เนื่องจากตลาดตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของประธานเฟดและคำกล่าวอ้างของเขาที่ว่าเฟดจะผลักดันเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมาย"

"หากการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงลดลง ตามมุมมองของ RaboResearch USD จะเผชิญกับแรงกดดันขาลงที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งยังคงเป็นปัจจัยที่ช่วยหนุน USD ในช่วงเริ่มต้นของสงครามอิหร่าน ตลาดมีสถานะขาย USD"

"ตราบใดที่การขนส่งสินค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังถูกจำกัด USD ก็มีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับพรีเมียมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยได้รับแรงหนุนจากสถานะของสหรัฐฯ ในฐานะผู้ส่งออกพลังงาน ในทางตรงกันข้าม ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ เราคาดว่าตลาดจะยังคงระมัดระวังการกลับมาเพิ่มสถานะซื้อ EUR"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)