ทองคำ: แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับหนี้สหรัฐฯ – Commerzbank

Carsten Fritsch จาก Commerzbank ตั้งข้อสังเกตว่า ทองคำพุ่งขึ้นทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ทรอย เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับหนี้สหรัฐฯ และดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง การประกาศซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ส่งผลให้ทองคำปรับตัวขึ้นรายวันรุนแรงที่สุดในรอบหกเดือนครึ่ง โดยมีเงินทุนไหลเข้าสู่ ETF อย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอาจชะลอตัวลง หากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง

ความกังวลเกี่ยวกับหนี้หนุนสินทรัพย์ปลอดภัย

"ราคาทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 4% หรือประมาณ 180 ดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ นับเป็นการปรับตัวขึ้นรายวันที่รุนแรงที่สุดในรอบหกเดือนครึ่ง นอกจากนี้ ราคายังทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ทรอยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน"

"การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศว่ามีความตั้งใจที่จะเพิ่มปริมาณการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวที่มีอายุคงเหลือ 10 ถึง 30 ปีมากกว่าสองเท่า การดำเนินการนี้เกิดขึ้นท่ามกลางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา"

"มาตรการนี้ช่วยคลายความกังวลในตลาดพันธบัตรและส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลง ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมาก ความเชื่อมั่นที่มีต่อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยดูเหมือนกำลังลดลง เนื่องจากนักลงทุนเรียกร้องอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และกระทรวงการคลังจำเป็นต้องเข้ามาแทรกแซง"

"ผู้ที่ได้รับประโยชน์หลักจากเรื่องนี้คือทองคำ ดังเห็นได้จากเงินทุนไหลเข้าสู่ ETF ทองคำอย่างแข็งแกร่ง มูลค่าการถือครองใน ETF ทองคำที่ Bloomberg ติดตามบันทึกการเพิ่มขึ้นรายวันที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 เมื่อวานนี้ โดยเพิ่มขึ้น 18 ตัน"

"ในตลาดทองคำ การประกาศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความตึงเครียด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาไม่ได้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด แต่เกิดจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะยาวและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับระดับหนี้"

"เรื่องนี้สอดคล้องกับข่าวที่ว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (40,000,000,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ) เป็นครั้งแรกในสัปดาห์นี้ โดยเพิ่งผ่านมาเพียงสี่ปีครึ่งนับตั้งแต่ระดับหนี้ทะลุหลัก 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ คาดว่าการชำระดอกเบี้ยจะมีมูลค่า 1.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณนี้ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นสามเท่าภายในระยะเวลาห้าปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)