ทองคำ: Jackson Hole ทำให้โอกาสที่ทองคำจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบมีมากขึ้น - OCBC

Christopher Wong จาก OCBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ แต่กล่าวว่าการดีดตัวขึ้นดูเหมือนจะเข้าสู่ช่วงปลายมากขึ้น เนื่องจากเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD ปรับตัวสูงขึ้น Jackson Hole คือการทดสอบด้านเศรษฐกิจมหภาคในทันที โดยมีแนวต้านที่ 4700–4769 และแนวรับที่ 4574 ตามด้วย 4520

ภาพเป็นขาขึ้น แต่มีแนวต้านสำคัญ

"เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ แม้ว่าการดีดตัวขึ้นจะเข้าสู่ช่วงปลายมากขึ้นหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา การที่ไม่สามารถรักษาระดับกำไรไว้บริเวณจุดสูงสุดล่าสุดได้ รวมถึงการดีดตัวขึ้นในเวลาต่อมาของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD หลังจากดัชนี PCE พื้นฐานออกมาแข็งแกร่งขึ้น ล้วนเป็นเหตุผลที่ไม่ควรไล่ซื้อในระยะใกล้"

"ขณะนี้ Jackson Hole คือการทดสอบสำคัญในระยะใกล้ ตลาดกำลังมองหาความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับปฏิกิริยาของเฟด หากถ้อยแถลงตอกย้ำถึงความจำเป็นในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก ก็อาจสร้างแรงกดดันขาขึ้นอีกครั้งต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD และทำให้ทองคำปรับฐานต่อไป ในทางกลับกัน หาก Warsh ยอมรับถึงภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นและทำให้เกณฑ์สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงอยู่ในระดับสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD ก็อาจอ่อนตัวลงอีกครั้ง ซึ่งจะเปิดทางให้ทองคำปรับตัวขึ้น"

"แนวต้านสำคัญถัดไปอยู่ที่ 4700 (จุดสูงสุดล่าสุด), 4769 (ระดับ Fibonacci retracement 50% ของจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดในปี 2026) หากทะลุขึ้นไปได้ แนวต้านถัดไปจะอยู่ใกล้ระดับ 4890 และ 4965 (ระดับ Fibonacci 61.8%)"

"แนวรับอยู่ที่ 4574 (ระดับ Fibonacci 38.2%), 4520, 4380 (เส้น DMA 21 และ 100 วัน) และ 4333 (ระดับ Fibonacci 23.6%)"

"อย่างไรก็ตาม แดชบอร์ดรายสัปดาห์ของเราแสดงภาพกระแสเงินลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น การถือครอง ETF ทองคำยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอย่างต่อเนื่อง ขณะที่สถานะซื้อสุทธิของกองทุนบริหารจัดการเงินก็เพิ่มขึ้นเช่นกันในสัปดาห์ล่าสุดที่มีการรายงาน การวางออเดอร์ได้ฟื้นตัวจากระดับต่ำก่อนหน้านี้ แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับที่ขยายตัวมากขึ้นซึ่งพบในช่วงจุดสูงสุดก่อนหน้า"

"ความกังวลด้านการคลังของสหรัฐฯ เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยสนับสนุนราคา นอกเหนือจากช่องทางแบบดั้งเดิมผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและ USD แล้ว ความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือทางการคลังอาจมีส่วนช่วยสนับสนุนโครงสร้างราคาทองคำด้วย ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อคิดเป็นสัดส่วนของรายได้รัฐบาลกลาง จากประมาณ 9% ในปี 2022 เป็นเกือบ 19% ในปี 2025 ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาทองคำก็ปรับตัวขึ้นอย่างมากเช่นกัน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)