ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด): คาดการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเป็นจุดสูงสุดของวัฏจักร – BNY

ในมุมมองแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย จอห์น เวลิส จาก BNY Markets คาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม โดยตลาดประเมินโอกาสที่จะมีการดำเนินการในทันทีไว้ในระดับต่ำ เขามองว่าเดือนธันวาคมจะเป็นโอกาสถัดไปที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด และจะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของวัฏจักรนี้ พร้อมระบุว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ตลาดคาดการณ์ไปจนถึงเดือนธันวาคม 2027 ได้ลดลงจากระดับที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากที่สุด เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากปัจจัยด้านอุปทาน

การประเมินของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตผ่อนคลายลง

"เราไม่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นการประชุมเดือนตุลาคม และการคาดการณ์ของตลาดก็สอดคล้องกัน ปัจจุบันตลาดประเมินโอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งหน้าไว้เพียง 17%"

"เราไม่มองว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ CPI และ PPI จะมากพอที่จะส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อกำลังแย่ลงเกินกว่าระดับปัจจุบัน เงินเฟ้อยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนจากความกังวลด้านอุปทาน เช่น ค่าโดยสารเครื่องบิน หรือพลวัตด้านการกำหนดราคาที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับจุดยืนของนโยบายการเงิน เช่น บริการส่วนบุคคล ที่อยู่อาศัย และการดูแลสุขภาพ"

"เรามองว่าเดือนธันวาคมจะเป็นโอกาสถัดไปที่มีความเป็นไปได้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลาง และคาดว่านั่นจะเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในวัฏจักรนี้"

"เราสังเกตว่า อัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางที่ตลาดคาดการณ์ไว้สำหรับเดือนธันวาคม 2027 ขณะนี้อยู่ที่เพียง 4.64% ซึ่งหมายความว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมไม่ถึง 75 จุด ตลาดคาดการณ์เหล่านี้ลดลงเล็กน้อยจากระดับที่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากที่สุดเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน"

"เราได้แย้งว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงสุด 100 จุด ซึ่งรวมการปรับขึ้นในเดือนกันยายนและตลาดได้สะท้อนเข้าไปในราคาแล้วนั้น จะเกิดขึ้นได้ยาก โดยเฉพาะเมื่อเข้าสู่เดือนมีนาคมและเมษายน 2027 ซึ่งผลจากฐานในปีก่อนจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อรายปี"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)