ธนาคารกลางสหรัฐฯ: จุดสนใจของเฟดเปลี่ยนไปที่การจ้างงาน – ABN AMRO

นิค คูนิส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ABN AMRO ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอครั้งใหม่ในตลาดแรงงานสหรัฐฯ โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลง และข้อมูลการจ้างงานภาคครัวเรือนอ่อนแอลง เขาระบุว่าอัตราการว่างงานลดลง ขณะที่การมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความอ่อนแอของวัฏจักรเศรษฐกิจ คูนิสให้เหตุผลว่า ภาวะดังกล่าวอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับสมดุลความกังวลไปให้ความสำคัญกับการจ้างงานมากขึ้น ขณะที่ ABN AMRO ยังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม โดยความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงโน้มเอียงไปในทิศทางที่อาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอท้าทายจุดยืนของเฟด

"การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ลดลง 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม (+80,000 ตำแหน่ง) ขณะที่มีการปรับลดข้อมูลของเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานในช่วง 3 เดือนอยู่ที่เพียง 20,000 ตำแหน่ง"

"แม้การมีส่วนร่วมในตลาดแรงงานที่ลดลงจะสะท้อนองค์ประกอบเชิงโครงสร้างบางประการ แต่โดยปกติแล้วมักเป็นตัวชี้วัดความอ่อนแอของตลาดแรงงานตามวัฏจักรเศรษฐกิจ"

"ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนมุมมองของเราที่ว่า ความแข็งแกร่งบางส่วนของการจ้างงานนอกภาคเกษตรในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้รับปัจจัยชั่วคราวช่วยหนุน"

"รายงานในวันนี้อาจทำให้เฟดปรับสมดุลความกังวลเหล่านั้นไปยังด้านตลาดแรงงานของพันธกิจสองด้านของเฟด"

"เรายังคงมีมุมมองว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงยังหมายความว่าความเสี่ยงจะโน้มเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)