ธนาคารกลางอังกฤษ: ความเสี่ยงจากการคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวดนโยบายการเงินและการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน – MUFG

เฮนรี คุก จาก MUFG คาดว่าธนาคารกลางอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยด้วยท่าทีเข้มงวด โดยเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงาน และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปจะทะลุ 4% หลังจากการปรับเพดานราคาในเดือนมกราคม รายงานดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านราคาในประเทศที่จำกัด แต่ยังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะเข้มงวดนโยบายการเงิน 50 จุดเบสิส โดยเริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับราคาพลังงาน

BoE พิจารณาคงอัตราดอกเบี้ยด้วยท่าทีเข้มงวดและการปรับขึ้นดอกเบี้ย

"เมื่อพิจารณาจากปัจจัยดังกล่าว เราคาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยด้วยท่าทีที่ค่อนข้างเข้มงวดในการประชุมวันพรุ่งนี้ และส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนมีความเป็นไปได้ หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง เราคาดว่าผลการลงคะแนนเสียงจะยังคงเป็น 6-3 อีกครั้ง แต่การลงคะแนนเสียงแบบ 5-4 ก็ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ โดยลอมบาร์เดลลีมีแนวโน้มมากที่สุดที่จะเข้าร่วมกลุ่มผู้เห็นต่าง ในขณะนี้ สมาชิกส่วนใหญ่ของ MPC มีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าแนวทาง ‘รอดูสถานการณ์’ ยังคงเป็นทางเลือกที่ทำได้"

"จุดยืนดังกล่าวดูสั่นคลอนมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อพิจารณาจากพัฒนาการในตลาดพลังงาน และเราคาดว่าการสนับสนุนการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดเชิงป้องกันล่วงหน้าเพื่อบริหารความเสี่ยงจะได้รับแรงหนุนมากขึ้น กรณีฐานของเราคือ BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิส โดยเริ่มตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน"

"สำหรับมุมมองของเรา ขณะนี้เราคาดว่า BoE จะเข้มงวดนโยบายการเงิน 50 จุดเบสิส พิลล์ให้เหตุผลว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินบางส่วนจะช่วยบริหารความเสี่ยงขาขึ้นของเงินเฟ้อ และ ‘ไม่จำเป็นต้องเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องและรุนแรง’ ทั้งนี้ เรามองว่าการกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 100 จุดเบสิสนั้นสูงเกินไป เมื่อพิจารณาจากตลาดแรงงานที่อ่อนแอและการขาดแรงกดดันด้านราคาที่ขยายวงกว้าง"

"ในแง่ของช่วงเวลา หากประเมินว่าเกณฑ์สำหรับการเข้มงวดนโยบายการเงินเชิงป้องกันล่วงหน้าครบถ้วนแล้วภายในเดือนพฤศจิกายน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันอีกครั้งในเดือนธันวาคมก็มีความเป็นไปได้อย่างแน่นอน ซึ่งจะสอดคล้องกับมุมมองปัจจุบันของเราที่มีต่อแนวทางของ ECB อย่างไรก็ตาม ต่างจาก ECB ตรงที่ BoE มีอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่จำกัดการเติบโตแล้ว แม้จะเพียงเล็กน้อยก็ตาม และตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรก็อยู่ในภาวะอ่อนแอ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)