ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นดึงดูดแรงซื้อเล็กน้อย

• GBPJPY ปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั่วกระดาน
• ความกลัวการแทรกแซงค่าเงิน และคาดการณ์ว่า BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนช่วยหนุนเงินเยน
• ปอนด์สเตอร์ลิงขาดปัจจัยหนุนใหม่ เนื่องจากตลาดสหราชอาณาจักรปิดทำการเนื่องในวันหยุดธนาคารฤดูร้อน

GBPJPY ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ เนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ขณะที่ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ขาดปัจจัยหนุนภายในประเทศใหม่ เนื่องจากตลาดสหราชอาณาจักรยังคงปิดทำการเนื่องในวันหยุดธนาคารฤดูร้อน ในขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 216.40 โดยปรับตัวลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ใกล้ 216.85

เงินเยนดึงดูดแรงซื้อ หลังจาก USDJPY เคลื่อนตัวเหนือระดับ 160.00 ซึ่งเป็นระดับราคาสำคัญทางจิตวิทยาในช่วงสั้นๆ และเป็นระดับที่เคยทำให้ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ข้อมูลจากกระทรวงการคลังที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า ญี่ปุ่นใช้เงินสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 15.4 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 96,500 ล้านดอลลาร์ เพื่อสนับสนุนเงินเยนระหว่างวันที่ 30 กรกฎาคมถึง 26 สิงหาคม หลังจาก USDJPY พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีใกล้ 164.00

ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ว่าอาจมีท่าทีเข้มงวดจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ก็ช่วยหนุนเงินเยนเช่นกัน อย่างไรก็ดี แนวโน้มในภาพรวมยังคงเปราะบาง เนื่องจากนโยบายการคลังแบบขยายตัวของญี่ปุ่น หนี้รัฐบาลจำนวนมาก และอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำ ยังคงเป็นปัจจัยกดดันสกุลเงินดังกล่าว

นักยุทธศาสตร์ด้าน FX ของ OCBC ระบุว่า "การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเป็นการเปลี่ยนแปลงจากรูปแบบของ BoJ ในวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายปัจจุบัน ซึ่งโดยทั่วไปแล้วการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมักเกิดขึ้นทุกๆ หกเดือน" โดยการปรับขึ้นครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน พวกเขาเตือนว่า "ถึงกระนั้น ก็เป็นเรื่องยากที่ BoJ จะมีท่าทีเข้มงวดกว่าการคาดการณ์ของตลาด" เนื่องจากเส้นอัตราผลตอบแทนได้สะท้อนการคาดการณ์ดังกล่าวไปมากแล้ว ตลาดอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น "ได้สะท้อนโอกาสประมาณ 85% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไปแล้ว พร้อมกับการคุมเข้มนโยบายที่เร็วขึ้นหลังจากนั้น" โดยการกำหนดราคาในปัจจุบันบ่งชี้ว่า "อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะเพิ่มขึ้นจาก 1.00% เป็น 1.75% ภายในเดือนกรกฎาคม 2027"

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ดังกล่าว OCBC มองว่า "เมื่อพิจารณาถึงข้อจำกัดเกี่ยวกับความรวดเร็วและระดับที่ BoJ สามารถปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ อาจยังจำเป็นต้องมีมาตรการเพิ่มเติมเพื่อรับมือกับแรงกดดันจากการอ่อนค่าของ JPY ที่ยืดเยื้อมากขึ้น" ในมุมมองของพวกเขา "ทางเลือกหนึ่งอาจเป็นนโยบายที่มุ่งส่งเสริมการนำสินทรัพย์ในต่างประเทศกลับประเทศ" เนื่องจาก "การแข็งค่าของ JPY ในอนาคตอาจจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากนโยบายที่มากกว่าความเร็วและขอบเขตของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"

ในฝั่งสหราชอาณาจักร ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า แม้อัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ 2% ในการประชุมครั้งล่าสุด ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่ประเมินว่า การคุมเข้มภาวะทางการเงินนับตั้งแต่สงครามในตะวันออกกลางเริ่มต้นขึ้น ได้ช่วยป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นอย่างเพียงพอแล้ว

ในสัปดาห์นี้ ปฏิทินเศรษฐกิจของทั้งสองฝั่งค่อนข้างเบาบาง ข้อมูลที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ในวันจันทร์แสดงให้เห็นว่า ยอดค้าปลีกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 4% YoY ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3% ขณะที่ยอดขายของผู้ค้าปลีกรายใหญ่เพิ่มขึ้น 1.4% หลังจากก่อนหน้านี้ลดลง 1%