ปอนด์อังกฤษเคลื่อนไหวในกรอบเทียบกับเยน แนวโน้มขาขึ้นยังอยู่ ท่ามกลางความกังวลทางการคลังของญี่ปุ่น

• GBPJPY ชะลอการฟื้นตัวล่าสุดจากจุดต่ำสุดในรอบหลายเดือน แม้ว่าทิศทางขาลงจะดูเหมือนถูกชะลอไว้
• ความกังวลทางการคลังของญี่ปุ่นบดบังการแทรกแซงค่าเงินร่วมระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้และกดดันเงินเยน
• ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหราชอาณาจักรกับญี่ปุ่นที่กว้างช่วยให้คนยังแคร์รี่เทรด และสนับสนุนราคาสปอตบางส่วน

คู่เงิน GBPJPY พยายามใช้ประโยชน์จากการรีบาวด์อย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้จากบริเวณกลางๆ 209.00 หรือจุดต่ำสุดในรอบสี่เดือน และขยับลงเล็กน้อยในช่วงเซสชันเอเชียวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม ราคาสปอตขาดแรงขายต่อเนื่องและปัจจุบันซื้อขายอยู่บริเวณ 212.30 ลดลงน้อยกว่า 0.10% ในวันนี้

ในขณะที่นักลงทุนมองข้ามการแทรกแซงค่าเงินร่วมระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ ความกังวลเกี่ยวกับสภาพการคลังที่เลวร้ายลงของญี่ปุ่นกดดันเงินเยน (JPY) และกลายเป็นแรงหนุนให้กับคู่ GBPJPY พรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) ซึ่งเป็นพรรครัฐบาลของญี่ปุ่นสนับสนุนข้อเสนอในการลดภาษีการบริโภคอาหารจาก 8% เหลือ 1% เป็นระยะเวลาสองปี เริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน 2027 นอกจากนี้ รัฐบาลญี่ปุ่นยังเสนอการโอนเงินสดประมาณ 600 พันล้านเยนต่อปี เพื่อช่วยเหลือครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำถึงปานกลางเป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจบรรเทาทุกข์ อย่างไรก็ตาม การขาดกลไกการระดมทุนที่ชัดเจนยังคงเป็นความกังวลหลัก ซึ่งน่าจะจำกัดการเพิ่มขึ้นที่มีนัยสำคัญของเงินเยน

นักวิเคราะห์จาก BNY Mellon อธิบายว่าเป็น “การท้าทายทางการคลัง” ในญี่ปุ่น ขณะที่นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิชิ เดินหน้าลดภาษีการบริโภคอาหารเป็นเวลาสองปี “แม้จะมีความกังวลทางการคลังและความอ่อนค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง” พวกเขาชี้ว่าแม้ “มาตรการนี้อาจช่วยลดแรงกดดันต่อครัวเรือน” แต่ “รายละเอียดการระดมทุนยังคงเป็นการทดสอบความน่าเชื่อถือที่สำคัญ” และโครงการนี้ “ขัดแย้งกับวินัยทางการคลังที่จำเป็นเพื่อให้นโยบายแทรกแซงค่าเงินประสานงานกันได้อย่างยั่งยืน”

BNY Mellon เสริมว่า “ตลาดอาจสนับสนุนการบรรเทาทุกข์ในระยะสั้น แต่ไม่ใช่ในราคาที่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มหนี้ของญี่ปุ่น” ซึ่งเน้นย้ำถึงความอ่อนไหวของนักลงทุนต่อผลกระทบทางการคลังในระยะยาว ธนาคารชี้ว่าพรรคเสรีประชาธิปไตยของญี่ปุ่นได้สนับสนุนแผนของทาคาอิชิ “ท่ามกลางความกังวลทางการคลังที่เพิ่มขึ้น” โดยข้อเสนอนี้ “ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นเอกฉันท์จากสภาทั่วไปของพรรค” และคาดว่าจะได้รับการรับรองจากคณะรัฐมนตรีในภายหลัง ตามรายงานของ BNY Mellon การลดภาษีจะ “มีผลบังคับใช้ในเดือนเมษายน 2027 หลังจากการอภิปรายในรัฐสภา” ทิ้งให้ตลาดชั่งน้ำหนักการสนับสนุนระยะสั้นต่อครัวเรือนกับคำถามเกี่ยวกับการระดมทุนและความยั่งยืนของนโยบายโดยรวมของญี่ปุ่น

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่า ค่าจ้างที่แท้จริงในญี่ปุ่นเติบโตเป็นเดือนที่หกติดต่อกัน โดยเพิ่มขึ้น 1.6% ในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ รายงานการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่มีท่าทีเข้มงวดสนับสนุนกรณีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการกู้ยืมในญี่ปุ่นยังคงต่ำอย่างมากเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจหลักอื่นๆ รวมถึงสหราชอาณาจักร BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นในเดือนมิถุนายนเป็น 1.00% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 3.75% ส่งผลให้ช่องว่างประมาณ 275 จุดฐาน (bps) ซึ่งช่วยให้การเทรดแคร์รี่ของเงินเยนยังคงดำเนินอยู่และเอื้อประโยชน์ต่อกระทิง GBPJPY

ขณะนี้เทรดเดอร์ต่างจับตาดูการเปิดเผยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการก่อสร้างของสหราชอาณาจักรเพื่อหาปัจจัยกระตุ้น อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่เอื้ออำนวยดังกล่าวบ่งชี้ว่า แนวโน้มหลักของคู่สกุลเงินนี้ยังคงเป็นขาขึ้น ดังนั้น การย่อตัวลงเพื่อปรับฐานระหว่างวันจึงอาจถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ และคาดว่าการปรับตัวลงดังกล่าวจะมีขอบเขตจำกัด

(เรื่องนี้ได้รับการแก้ไขเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม เวลา 05:10 GMT โดยระบุในย่อหน้าแรกว่า กราฟรายวัน GBPJPY พยายามฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้จากบริเวณระดับกลาง 209.00 ไม่ใช่ระดับกลาง 109.00)