ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน

• ดัชนี CPI ของสวิสลดลงเหลือ 0.4% สะท้อนการส่งผ่านต้นทุนพลังงานที่น้อยมาก
• นโยบายการเงินของ SNB คาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี
• ตลาดประเมินโอกาส 65% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในเดือนกันยายน

ในตลาดลงทุนเอเชียวันอังคาร USD/CHF เคลื่อนไหวเล็กน้อยหลังจากที่ปรับตัวขึ้นสองวันติดต่อกัน เคลื่อนไหวอยู่ราวๆ 0.8100 คู่สกุลเงินนี้อาจแข็งค่าขึ้นอีก เนื่องจากฟรังก์สวิส (CHF) เผชิญกับแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศที่ลดลง

ดัชนี CPI ของสวิสชะลอตัวลงเหลือ 0.4% ในเดือนกรกฎาคม ลดลงจาก 0.5% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน การชะลอตัวนี้สะท้อนถึงการส่งผ่านราคาพลังงานที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่จำกัด แตกต่างจากความคาดหวังของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ที่คาดว่าจะมีการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อในระยะสั้นอย่างพอประมาณหลังจากตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0%

ฟรังก์เผชิญแรงกดดันขณะที่ SNB คงอัตราดอกเบี้ยที่ศูนย์

นักยุทธศาสตร์จาก Brown Brothers Harriman เน้นย้ำว่า "ดัชนี CPI ของสวิสในเดือนกรกฎาคมยังคงอยู่ในระดับต่ำ" ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการขาดแรงกดดันเงินเฟ้อในเศรษฐกิจ ในมุมมองของพวกเขา "ประเด็นสำคัญ" คือ SNB "มีพื้นที่มากพอที่จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0.00% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันต่อ CHF อย่างต่อเนื่อง" พวกเขาชี้ให้เห็นว่าในบริบทของการเคลื่อนไหวราคาที่ซบเซาและอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ยึดมั่นอย่างแน่นหนา "CHF เป็นสกุลเงินกลุ่ม G10 ที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดในไตรมาสนี้จนถึงปัจจุบัน"

ในอนาคต SNB คาดว่าจะคงต้นทุนการกู้ยืมไว้ไม่เปลี่ยนแปลงจนถึงสิ้นปี การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงเป็นแผนสำรองมากกว่ากรณีฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่มีความตึงเครียดรุนแรงในภาคธนาคารของสวิส

ในขณะเดียวกัน การเคลื่อนไหวของราคาคู่สกุลเงินยังคงซบเซา เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีเสถียรภาพท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการทูตที่ยังดำเนินอยู่ ความตึงเครียดเพิ่มขึ้นหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ อธิบายข้อเสนอของเขาสำหรับการเจรจากับอิหร่านว่าเป็น "โอกาสสุดท้าย" หลังจากที่เขาตัดสินใจยกเลิกการโจมตีทางทหารครั้งใหญ่ ผู้นำอิหร่านปฏิเสธข้อเสนอดังกล่าวอย่างรวดเร็ว โดยนายพล Mohsen Rezaei ที่ปรึกษาของผู้นำสูงสุดของอิหร่าน ปฏิเสธเงื่อนไขและยืนยันว่าอิหร่านจะไม่อนุญาตให้มีช่องทางที่สองในช่องแคบฮอร์มุซ

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนในตลาดยังคงปรับความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินหลังจากที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนกรกฎาคม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch นักเทรดกำลังประเมินโอกาสประมาณ 65% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสในการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนที่จะถึงนี้