VG Markets ดาวน์โหลด

ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันจากความอ่อนแอที่นำโดยเยนญี่ปุ่น

FXStreet · 2026-09-09T14:43:50Z
ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันจากความอ่อนแอที่นำโดยเยนญี่ปุ่น
  • USD/CHF ปรับตัวลง เนื่องจากความแข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่นกดดันดอลลาร์สหรัฐ
  • ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ตลาดยังคงจับตาความกังวลด้านเงินเฟ้อและการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด
  • ข้อมูล PPI และ CPI ของสหรัฐฯ จะช่วยกำหนดความคาดหวังสำหรับการประชุมเฟดในสัปดาห์หน้า

USD/CHF ขยับลงในวันพุธ เนื่องจากความอ่อนแอในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เปิดทางให้ฟรังก์สวิส (CHF) ฟื้นคืนพื้นที่ได้บางส่วน ในขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินดังกล่าวซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8078 ลดลงราว 0.20% ในวันนี้

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นปัจจัยที่นำไปสู่การปรับตัวลงของเงินดอลลาร์ ขณะที่บรรยากาศตลาดโดยรวมยังคงได้รับอิทธิพลจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในตะวันออกกลาง รวมถึงการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่เกิดขึ้นตามมา ราคาน้ำมัน West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 93.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.67 ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 21 สิงหาคม เงินดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แม้ตลาดจะมีความคาดหวังเชิงเข้มงวดต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) โดยราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงยิ่งตอกย้ำเหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ด้วยเหตุนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐาน ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4.80% ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 คาดว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะประกาศขนาดการซื้อคืนพันธบัตรในเวลา 15:00 GMT โดยกระทรวงฯ เปิดเผยเมื่อเดือนที่แล้วว่าจะซื้อหนี้ระยะยาวอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์

ขณะนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กลายเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดจับตาก่อนการประชุมเฟดในวันที่ 15-16 กันยายน เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายได้ย้ำหลายครั้งถึงความมุ่งมั่นในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 2% ตัวเลขที่กำลังจะประกาศอาจมีบทบาทสำคัญต่อการตัดสินใจว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) มีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี ตามด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันศุกร์ ตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงกว่าคาดอาจหนุนความคาดหวังว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัว ในทางกลับกัน ตัวเลขที่อ่อนกว่าคาดอาจทำให้เงินดอลลาร์มีความเสี่ยงที่จะขาดทุนเพิ่มเติม

ถึงกระนั้น อัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) และความเต็มใจที่จะสกัดการแข็งค่ามากเกินไปของฟรังก์ อาจจำกัดการปรับตัวลงของ USD/CHF

Inflation: คำถามที่พบบ่อย

อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง

แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น